Примечание
В широком смысле акционерный активизм — это оказание давления миноритарными акционерами на менеджмент и совет директоров с целью изменения положения дел в компании[156].
Используемые методы акционеров-активистов достаточно многообразны и довольно часто приводят к возникновению конфликта, крайней формой которого является корпоративный шантаж — «гринмейл».
Гринмейл, в отличие от защиты прав миноритариев, представляет собой комплекс различных корпоративных действий, предпринимаемых миноритарным акционером в целях вынудить общество или основных его акционеров приобрести акции, принадлежащие этому миноритарию, по весьма высокой цене[157]. То есть главная цель гринмейлера — необоснованное обогащение либо получение отступных (в имущественной либо неимущественной форме) за отказ от претензий, или продажа своего пакета акций по завышенной цене, или получение таких выгод и преимуществ, которые не могут быть законно получены при существующих условиях хозяйственного оборота[158].
В России гринмейлеров традиционно привлекают госкомпании. Госкомпании пользуются государственными привилегиями, часто являются инструментом политики Кремля, занимают полумонопольное положение, слабо контролируются обществом. Вследствие этого любая попытка защитить интересы миноритариев крупных госкорпораций может превратиться в общественно-политическое событие, а гринмейл приобретает общественный резонанс. Так, в российских условиях гринмейлер, помимо прочего, имеет шансы заработать и политический капитал[159].
Одним из наиболее известных гринмейлеров, действовавших когда-либо на территории России, можно считать владельца инвестиционного фонда Hermitage Capital Management Уильяма Браудера (также известен как Билл Браудер).
Браудер прославился тем, что после 1998 года его фонд занялся операциями с ценными бумагами крупнейших российских компаний («голубые фишки»): «Газпром», РАО «ЕЭС», Сбербанк, «Сургутнефтегаз» и пр.
Выступая в качестве миноритарного акционера «голубых фишек», Браудер регулярно выдвигал многочисленные публичные претензии руководству и основным акционерам этих компаний в связи с попытками размыть доли миноритариев, политикой выплаты дивидендов, коррупцией со стороны топ-менеджмента и неэффективным корпоративным управлением. Публичные скандалы, судебные иски и прочие атаки на менеджмент «голубых фишек» давали Браудеру возможность скупать дополнительные акции атакуемой компании по упавшей цене, а позднее продавать — после восстановления стоимости акций.
По оценке самого Браудера, к 2005–2006 годам Hermitage Capital был крупнейшим иностранным портфельным инвестором на российском рынке, причем его прибыль росла примерно в два раза быстрее, чем прибыль иных подобных фондов в России[160].
В 2005 году Браудеру был запрещен въезд в Россию, а в 2006 году фонд Браудера распродал все свои российские активы.
Именно Браудер позже стал главным лоббистом принятия властями США документа, ставшего известным под названием «Акт Магнитского».
