Не потеряй! О чем умолчал «папа» Кийосаки? Философия здравого смысла для частного инвестора

Ко мне часто обращаются за комментариями журналисты. Когда рынок идет вниз, типичный вопрос: «Что сейчас делать частному инвестору?» И тогда я отвечаю то же самое, что говорю своим клиентам: «Прежде всего нужно сесть и разобраться, какой риск можно себе позволить. И только после этого и в зависимости от этого принимать решения». По большому счету, это надо было сделать до того, как вложить на фондовом рынке хотя бы рубль. Без этого к рыночным инструментам с весомыми для инвестора суммами лучше не подходить. Рано или поздно это может закончиться плохо. Если вы не сделали это до того, значит, это нужно обязательно сделать, когда прозвучали первые сигналы кризиса. Нужно обязательно вернуться к этому вопросу и понять, где вы «находитесь».

Такие ответы не были ни разу опубликованы. Что в них интересного? Но это скучное решение самое разумное, поверьте моему опыту. Кстати, никто не спрашивает, как вести себя инвестору, когда рынок растет. В этом четко проявляется психология толпы, психология успеха.

Как измерить свой риск?

Обычно я определяю уровень риска достаточно просто. Расчет, возможно, грубый, зато понятный инвестору: риск равняется тому, сколько вы хотите заработать. Если вы хотите заработать 10 % за год, рассчитывайте, что ваш риск будет 10 %, возможно, немножко больше, на пару процентов. Если вы хотите заработать 20 %, то риск потерь может быть 20–25 %. Если вы хотите заработать 50–60 %, где-то на таком же уровне может быть ваш риск. Чем больший доход вы желаете получать, тем больше возможные потери. Более точной формулы нет, да она и ни к чему. Человеку достаточно знать, что, если он хочет получить 10–15 % годовых, при неблагоприятных условиях он может потерять примерно столько же.

Ассоциация американских инвесторов, чтобы каким-то образом раскрыть этот вопрос для своих членов, использует следующую классификацию. Они выбирают три уровня риска: низкий, средний и высокий. Основной вопрос: какой уровень потерь вы можете пережить за один год без изменения или прекращения своего инвестиционного плана, т. е. какой уровень риска вы можете пережить за один год без того, чтобы поменять принятые решения в инвестировании? Если до 5 %, то вы относитесь к инвесторам с низким уровнем риска. Если вы можете пережить потери 6–15 %, то ваш уровень риска средний. Если для вас допустимо 16–25 % потерь, то вы относитесь к инвесторам с высоким уровнем риска.

Эта первичная классификация может сразу очертить инструменты, которые вы можете использовать. Например, для человека с низким уровнем риска, который не может позволить себе потери свыше 5 % в год, ни о каких акциях или вложениях в развивающиеся страны речь не идет. У него есть совершенно четкие ограничения: депозиты или очень надежные низкорисковые и низкодоходные облигации.

Но пока речь не о выборе инструмента, а о том, что каждый человек должен себя классифицировать. Делать это можно по-разному. Главное – принять существование риска, что бесплатных завтраков не бывает.

Необязательно принимать категоричные решения, выбирая «черное или белое». В жизни все сложнее. Как правило, у инвестора мультирисковый profile: какая-то часть денег в его портфеле может быть вложена в инструменты с низким уровнем риска, какая-то – со средним, а какая-то – с высоким. Даже очень осторожный человек может позволить себе иметь в портфеле 3–5 % высокорискованных активов. Это зависит от того, какие цели стоят перед инвестором.

Риск – это очень динамичное понятие. Его нужно четко определить, причем не раз и навсегда. Условия меняются вместе с вашей карьерой, возрастом, составом семьи. Поэтому лучше время от времени пересматривать, насколько у вас правильно определен уровень риска. Если вы это сделаете, то, когда журналисты в очередной раз заговорят о кризисе на фондовом рынке, вы спокойно это переживете, хоть это и будет неприятно.

В таких случаях очень важно, разбирая свой risk-profile, помнить о здравом смысле. Джордж Сорос в знаменитой «Алхимии финансов» описывал понятие риска, который вы можете себе позволить, очень доходчиво: «инстинкт самосохранения». В кризисных ситуациях, по его мнению, важно определить, какой уровень риска есть у каждого из нас «в запасе». Универсальных методов здесь нет, пишет Сорос, каждая ситуация должна оцениваться отдельно, а в окончательных оценках нужно опираться исключительно на свой инстинкт самосохранения.

Нужно всегда об этом помнить.

О чем говорит прошлое?

Чтобы почувствовать связь между риском и использованием различных активов, обратимся к статистике американской компании Dalbar, которая ежегодно выпускает специальные исследования по этим вопросам.

Средний инвестор на американском рынке за последние 20 лет, с 1987 по 2006 год, получил доход в 132,5 %. В лучший месяц его капитал рос на 9,4 %, в худший месяц он потерял 26,9 %.