Февральская революция подорвала доверие к банковской системе и государственный кредит. Акции Французского банка – главного эмиссионного центра страны – упали на 25 %. На состоянии финансов негативно сказалась отмена непопулярных косвенных налогов: гербового сбора, налога на соль, сборов с ввозимых в город продуктов питания и др. Желая поддержать кредит, Временное правительство досрочно выплатило проценты по государственным обязательствам, вследствие чего казна оказалась пустой. Правительству пришлось пойти на чрезвычайные фискальные меры: сроком на один год прямые налоги были увеличены на 45 %. Известие о 45-сантимовом налоге (поскольку на каждый франк уплачиваемого налога добавлялось 45 сантимов) в провинции было воспринято как плата за социалистические эксперименты в столице и, безусловно, повлияло на результаты выборов в Учредительное собрание. Депутаты стремились освободить бюджет от «излишних», с их точки зрения расходов на социальную сферу. Между тем, расходы на содержание национальных мастерских непрерывно росли. Если в марте 1848 г. в них было занято 6 тыс. работников, то в мае – 100 тыс. В целях экономии государственных средств рабочее время в мастерских было сокращено до 2 дней в неделю, а в остальные дни работники получали половинное жалование – 1 франк. Наконец, 21 июня Исполнительная комиссия издала декрет о закрытии этого учреждения и о прекращении денежного содержания работников. Лицам в возрасте от 18 до 25 лет предлагалось вступить в армию, а остальным – работа по осушению болот в провинции.
Известие о закрытии национальных мастерских стало причиной восстания 23–26 июня 1848 г. Состав участников восстания был достаточно пестрым: помимо работников национальных мастерских в нем принимали участие представители индустриального пролетариата – машиностроители, железнодорожники, но преобладали лица, занятые на мелких мануфактурах, строители, лавочники – представители социальных групп, составлявших основу санкюлотского движения в 1792–1795 гг. Вожди революционных клубов находились в тюрьме после неудачного государственного переворота 15 мая, а потому цели июньского восстания не были четко сформулированы. Но помимо собственно социальных целей, бойцы на баррикадах выдвигали политическое требование: роспуск Учредительного собрания.
Восстание не получило поддержки в стране, оказалось политически изолированным. Умеренные республиканцы сумели объединить общество под лозунгом защиты законности и порядка. 24 июня Исполнительная комиссия ушла в отставку. Учредительное собрание передало всю полноту правительственной власти военному министру генералу Л. Кавеньяку. Париж был объявлен на осадном положении. Против повстанцев использовались подразделения национальной и мобильной гвардий, а также регулярные войска. Баррикады расстреливались артиллерией. К утру 26 июня восстание было подавлено. Погибли 11 тыс. его участников, 15 тыс. были арестованы и заключены в тюрьмы.
Поражение июньского восстания означало поражение «социальных» республиканцев. Генерал Л. Кавеньяк сформировал кабинет, в котором не было сторонников социальных реформ. Были закрыты политические клубы и 32 газеты, издававшиеся левой оппозицией. Свобода печати ограничивалась и крупным залогом для издателей. Преследованиям подверглись лидеры и идеологи «социальной» республики, включая Л. Блана, который не поддержал июньское восстание.
Режим Л. Кавеньяка представлял собой республиканскую диктатуру. Генерал был сыном известного деятеля Конвента в 1792–1795 гг., а его брат возглавлял в 30-е годы XIX в. республиканские тайные общества. Подавив очаги прямой демократии, создававших угрозу парламентской республике, правительство Л. Кавеньяка организовало выборы в представительные органы власти департаментов, в окружные и муниципальные советы. В условиях политической стабильности велась работа над текстом новой Конституции.
4 ноября 1848 г. Учредительное собрание утвердило новую Конституцию, закреплявшую республиканскую форму правления во Франции. Государственный строй Второй республики основывался на принципе верховенства народа и на естественно-правовой доктрине. Главными ценностями общества объявлялись свобода, равенство, братство, семья, труд, собственность, общественный порядок. Провозглашались свобода вероисповедания, собраний, мнения, печати, петиции. Гарантировалась неприкосновенность личности. Смертная казнь была отменена. Помимо прав, за гражданами закреплялись и обязанности по отношению к государству.