В соответствии с реформами в 1994 г. был реорганизован совет министров, осуществлена децентрализация экономики, введен полный хозрасчет и самофинансирование государственных предприятий, они получили право свободного выхода на мировой рынок. Контроль государства распространялся лишь на базовые отрасли. В законодательном порядке была признана частная и смешанная собственность. Существенно расширялась разрешенная ранее индивидуальная трудовая деятельность.
В мае 1994 г. Национальная ассамблея приняла программу финансового оздоровления с целью изъятия из обращения инфляционных денег и сбалансирования госбюджета. Для ликвидации высокого уровня инфляции и дефицита госбюджета, достигшего 1/3 ВВП, началось реформирование финансовой системы: были введены новые цены на товары и новые налоги, сокращалось финансирование убыточных предприятий, уменьшались расходы на содержание госаппарата, была либерализована торговля алкогольной продукцией и табаком. Введенное с августа 1993 г. свободное обращение иностранной валюты, открытие обменных касс и валютных магазинов дало государству дополнительный приток валютных средств от интуристов, предпринимателей и рядовых граждан (около половины населения ежегодно стала получать от родственников из-за рубежа 500–800 млн долл.). Уже через 3 года дефицит госбюджета снизился до 3 % ВВП, а объем денежной массы уменьшился на 1/5 часть, повысился курс национальной валюты (с 120 до 22 песо за 1 долл.). Санация финансов на Кубе, по мнению экспертов ООН, дала результаты, превзошедшие все ожидания. Оздоровление финансов позволило осуществить банковскую реформу, согласно которой помимо Центробанка, теперь действуют коммерческие и инвестиционные банки. Автоматизирована и компьютеризирована система расчетных операций, в стране появились представительства зарубежных банков.
Куба начала привлекать иностранные инвестиции. Национальная ассамблея приняла в 1995 г. соответствующий закон, дополненный в последующие годы указами о свободных зонах и промышленных парках, где для вкладчиков действуют дополнительные налоговые льготы. Однако США поставили заслон: акт Торричелли (1992) и закон Хелмса – Бэртона (1996) перекрывали доступ Кубы к необходимым ей источникам валюты. Ряд перспективных проектов пришлось закрыть, но в целом Соединенным Штатам не удалось остановить приток капиталов на Кубу. Соглашения об инвестициях заключены с 30 странами, а объем иностранных поступлений достиг 2,2 млрд долл. Подавляющая часть инвестиций поступает из Канады и стран ЕС. Доля участия иностранного капитала была ограничена 49 %, теперь разрешена деятельность предприятий со 100 % иностранного капитала, причем во всех отраслях экономики, включая операции с недвижимостью.
Кубинское правительство вынуждено было принять также меры по улучшению снабжения населения. До начала 90-х гг. более половины потребляемого страной продовольствия импортировалось. Обвал российско-кубинской торговли и условия американской блокады резко ухудшили ситуацию на потребительском рынке. Правительство приняло продовольственную программу, усилило контроль за производством и нормированным распределением основных продовольственных и промышленных товаров, расширило сеть валютных магазинов, разрешило торговлю на рынках.
Одновременно пришлось восстанавливать баланс внешней торговли, разрушенный потерей прежних партнеров (70 % объема внешнеторговых операций приходилось на СССР). Существование «сахарной» экономики, ориентированной на рынки соцстран, оказалось под угрозой, резко сократились поставки энергоносителей. Кубе срочно потребовалось найти новые рынки для сбыта товаров своего традиционного экспорта и для закупки необходимых ей товаров и топлива. Пришлось отказаться от монополии государства на внешнюю торговлю. Вопросами экспорта и импорта стали заниматься несколько сотен внешнеторговых компаний, установивших отношения с тысячами фирм из более чем 100 стран. Помимо продажи сахара, Куба вывозит никель, табак, морепродукты, цитрусовые. К этому списку в последнее время прибавилась и продукция фармацевтической промышленности (медоборудование, вакцины, ветеринарные препараты), экспортируемые в страны Латинской Америки, Азии и Африки. Набирает обороты индустрия туризма. В 90-е гг. число туристов, знакомившихся с красотами острова, возрастало на 20 % в год. Доходы от туризма составили наиболее существенный вклад в государственную казну. Несмотря на трудности, на Кубе действует программа помощи детям – жертвам чернобыльской катастрофы. Уже 14 тыс. таких детей бесплатно посетило Кубу и прошло курс лечения.
В октябре 1997 г. прошел V съезд компартии, одобривший основные процессы «особого периода». В том же году по случаю приезда на Кубу папы римского кубинцы отмечали Рождество, впервые после 1969 г., когда рождественский праздник был отменен как религиозный.