Очерки истории банковской системы России. 1988–2013 гг.

Опыт развития денежно-кредитной и банковской системы России опровергает излюбленное монетаристами «тождество Фишера», которое постулирует прямо пропорциональную зависимость между ростом денежной массы и цен. Хотя статистически это тождество никак не подтверждается, апологеты этой теории упорно исповедуют догму о прямой линейной зависимости между приростом денежной массы и уровнем инфляции, а также, соответственно, обратной зависимости между последним и учетной ставкой. Между тем, любой предприниматель, имеющий дело с реальной экономикой, а не с утопическими моделями рыночного равновесия, «на своей шкуре» знает, что повышение учетной ставки влечет удорожание кредита. Это ведет к росту издержек предприятий и, соответственно, к повышению цен на выпускаемую ими продукцию.