Основы технического анализа финансовых активов

В то время как Доу постулировал несколько основных принципов ценового поведения, включая теорию рыночных движений в виде серии колебаний и реакций на них, Ричард Шабакер (1902–1938) может быть назван отцом научного технического анализа. Шабакер классифицировал конкретные инструменты, которые помогают техническому аналитику не только прогнозировать движение рынка, но и распознавать знаки того, что рыночный свинг может закончиться. Он первым классифицировал общие графические формации, разработал теорию гэпов[2], формализовал использование трендовых линий и обосновал важность уровней поддержки и сопротивления. Немногим людям известно, что Шабакер был дядей РДЭдвардса (R. D. Edwards) и большая часть его книги "Технический анализ рыночных трендов"[3] является изложением работ Шабакера.

Ричард Шабакер, самый молодой финансовый редактор журнала "Форбс" за всю его историю, был плодовитым писателем и умудрился написать три толстых тома до своей безвременной кончины в возрасте тридцати шести лет. Большая часть его трудов была опубликована в начале 30-х годов XX века. Будучи последовательным техническим аналитиком, он также был знаменитым прогнозистом и проницательным трейдером. Никто, кроме Шабакера не писал с таким пониманием о разнице, существующей между краткосрочным свинг-трейдингом и долгосрочными инвестициями. В общем случае, говорил он, долгосрочный инвестор имеет меньше шансов совершить ошибку, меньше треволнений, меньше уплаченных комиссионных и, более вероятно, меньшую прибыль. Торгуя же краткосрочные рыночные колебания, трейдеру необходимо больше работать, больше волноваться, больше платить комиссионных, но у него есть шансы и на большую прибыль.

Много внимания Шабакер уделял психологическим аспектам трейдинга. Относительно трудностей удержания позиций в долгосрочном периоде, он говорил, "вы будете начинать с наилучшими намерениями, но, вероятно, не будете в состоянии отбросить человеческую природу. И даже если вы преуспеете в сознательном удержании своей позиции в течение всего долгосрочного рыночного цикла, это будет настолько трудно, что вряд ли доставит вам много удовольствия". Торговля на краткосрочных рыночных колебаниях гораздо более соответствует человеческой психике, с ее потребностью в достаточно быстрых действиях.

Наиболее популярным инструментом Шабакера было представление ценовых колебаний в виде столбцовых диаграмм-графиков (bar charts). При техническом изучении состояния рынка, практическое чтение графиков посвящено распознаванию определенных моделей (pattern), позволяющих прогнозировать дальнейшее ценовое движение. Шабакер сгруппировал эти ценовые модели по двум категориям – модели продолжения и модели разворота. Он заметил, что ценовые модели с наивысшей прогностической способностью формируются не слишком часто, но они чрезвычайно важны, если все таки сформировались. Для свинг-трейдера необходимо помнить, что ему нет никакой необходимости "быть в рынке"[4] все время и что для ожидания сделок с максимальной вероятностью прибыли может потребоваться невероятное терпение.

Рис. 2 Фьючерсы на сахар, ежедневно

Модели продолжения включают в себя треугольники, малые прямоугольники, вымпелы и флаги. Обычно они формируются в силу того, что предыдущее движение было слишком быстрым. Агрессивные свинг-трейдеры понимают, что модели продолжения являются одним из лучших методов выявления предпосылок к сделкам с наиболее предпочтительным отношением риск/доходность. Чем больше времени трейдер проводит в рынке, тем большему рыночному риску он себя подвергает. Задачей торговли на краткосрочных рыночных свингах является попытка вырвать большую часть прибыли за меньшее время. Для примера, на Рис. 2 приведена модель продолжения в виде так называемого "бычьего флага". Предшествующее движение наверх было таким сильным, что оно сформировало "древко" флага.

Модели разворота требуют значительно большего времени для формирования и склонны к множеству ложных прорывов. В основном, можно использовать следующее правило – чем дольше длительность конкретной графической ценовой модели, тем выше шансы, что это модель разворота.