Позитивные изменения. Том 2, № 2 (2022). Positive changes. Volume 2, Issue 2 (2022)

Проекты по модели SIB возникли как контрактный механизм на стыке социальных инвестиций и государственных программ социального развития. Оригинальная британская программа, положившая начало международному опыту таких проектов, в качестве ключевых характеристик имела долгосрочность финансирования, регулярный мониторинг промежуточных результатов и разработку новых инструментов для оценки социального эффекта.

Британский опыт показывает важность присутствия ещё двух дополнительных участников проекта: инвестору, государству и подрядчику необходимо участие финансовых и экспертных медиаторов. Первый тип посредников занимается тем, что координирует транзакции и контрактные обязательства. Второй тип посредников проводит экспертизу дизайна проекта, его стоимости и предлагает инструментарий исследования социального воздействия.

Американский опыт закрепил понимание SIBs как инструмента внутри импакт-инвестиций, чья организационная структура способствует выработке более эффективных способов интервенции в социальную сферу и их оценки. Он же показал, что повышенные риски участия в SIB могут быть купированы эффектом масштаба участников-инвесторов. В Канаде был отработан формат с конгломератом инвесторов, что позволяет делить риски и делиться опытом.

Негативный опыт во многом основывается на несоблюдении условий DREAM (запрос со стороны правительства, наличие нормативно-правовой базы, благоприятный экономический и политический контекст, доступность данных и готовность рынка). Так, на примере Португалии можно увидеть, что SIBs могут дублировать деятельность существующих инвестиционных фондов и способствовать их бюрократизации и снижению гибкости. На примере Канады можно увидеть ограничения, создаваемые при совмещении роли оператора проекта и оценщика результатов воздействия в схеме взаимодействия стейкхолдеров. На примере датского опыта можно наблюдать сложности в построении схемы для оценки результатов, что в условиях смешения ролей провайдера, оператора проекта и оценщика может приводить к снижению состоятельности проекта.

Инвесторам нужны проекты по модели SIBs как возможность относительно дешево войти в сферу социальных инвестиций. Для государства проекты такого типа представляют опцию аутсорсинга социальной функции и снижения рисков в случае неуспеха. Рынок в целом получает новый метод построения контрактных обязательств и инновационные инструменты оценки социального воздействия. Общество получает улучшение социальной ситуации. И все это в целом означает, что такой инструмент стоит, как минимум, изучить детальнее.

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

1. Участники проектов социального воздействия. (2021). ВЭБ.РФ.

2. A guide to Social impact Bonds. (2017, September 26). Government of the UK.

3. A. P. (2013, May 10). The Peterborough principles. The Economist.

4. Andersen, M. M., Dilling-Hansen, R., & Hansen, A. V. (2020). Expanding the Concept of Social impact Bonds. Journal of Social Entrepreneurship, 1–18. doi:10.1080/19420676.2020.1806100

5. Davies, R. (2014, August). Social impact bonds. Private finance that generates social returns. European Parliamentary Research Service.

6. Deloitte, MaRS Centre for impact investing. (2013). Social impact Bonds in Canada: investor insights. Deloitte.

7. Ferreira, F. S. V. (2020). Social impact Bonds: The Portuguese Case.

8. First US Social impact Bond Financed by Goldman Sachs. (2020, May). Goldman Sachs.

9. Fraboul, A. (2020, February 4). BNP Paribas and the European investment Fund launch a €10 million fund to co-invest in Social impact Bonds («SiB») in the European Union. BNP Paribas.

10. From potential to action: Bringing social impact bonds to the US. (2012, May 1). McKinsey & Company.

11. Guidance on developing a Social impact Bond. (2017). The Centre for Social impact Bonds. Retrieved April 22, 2022.