Психология трейдинга, или Как приручить рынок FOREX?

Вообще, информация – это невероятно сильный инструмент, при помощи которого можно управлять ситуацией на рынках. И, например, ведущие мировые рейтинговые агентства – Fitch, Moody’s, Standard & Poor's – вовсю применяют этот инструмент. Надо сказать, что такой власти, как у этих трех агентств, нет даже у президентов. Одна страница пресс-релиза или короткое сообщение в новостях могут отправить мировые финансовые рынки в тяжелый нокдаун.

Вспомните, что происходит на рынке после выхода очередного заявления какого-нибудь рейтингового агентства. Совершенно верно – сильный резонанс, который и является предвестником повышенной волатильности. И сейчас, когда финансовая ситуация в мире, мягко говоря, оставляет желать лучшего, у агентств есть отличное «поле для деятельности».

Давайте обратим наши взоры на европейскую периферию. Все мы помним, с каким трудом в 2011 году в греческом парламенте было достигнуто соглашение по плану жесткой экономии, который до сих пор не выполнен. Казалось бы, на рынки должно прийти спокойствие. Но, видимо, такой поворот событий устраивал не всех. И тут же свой критический взгляд на решение долговых проблем Греции высказали представители Standard & Poor's. По мнению агентства, принятые на тот момент меры спасения Греции не могли привести к восстановлению экономики.

Реакция рынка на такое сообщение была незамедлительной: пара евро/доллар обвалилась почти на 150 пунктов. Нельзя сказать, что это заявление полностью голословно. Действительно, риск присутствовал, более того, он есть до сих пор. Но это никоим образом не должно становиться поводом для опережения событий.

Можно вспомнить пример и посвежее. Осенью 2012 года тройка агентств ополчилась против Испании, которая отказывалась принимать финансовую помощь Евросоюза. В период с сентября по октябрь агентства несколько раз снижали рейтинг государственных долговых бумаг, а также испанских банков. И каждый раз это приводило к падению единой европейской валюты.

Правда, нужно отметить, что в 2011 году реакция рынка на сообщения агентств была намного сильнее, а в 2012-м участники FOREX уже адаптировались и перестали реагировать так бурно. Как в притче про мальчика и волков: агентства стали пересматривать свои оценки слишком часто, и уровень восприятия изменился.

Зато в 2011-м призывы избавиться от диктатуры ведущих рейтинговых агентств раздавались достаточно громко – ситуация была сильно накалена. К примеру, в начале июня 2011 года министр финансов Германии Вольфганг Шойбле призвал покончить с доминирующим положением Fitch, Moody’s и Standard & Poor's. Предложение министра ограничить влияние американских рейтинговых агентств было вызвано неоднократными предупреждениями со стороны Standard & Poor's о том, что любая попытка реструктуризовать задолженность Греции, борющейся с долговым кризисом, будет считаться дефолтом.

Поддержал немецкого политика его греческий коллега – министр иностранных дел Ставрос Ламбридинис. Он открыто заявил, что «безумства» рейтинговых агентств только ухудшают и без того сложную ситуацию.

А решение Moody's понизить 5 июля 2011 года рейтинг Португалии до «мусорного» уровня Ва2 (ниже BBB–) отнюдь не стало результатом недостаточной работы властей страны по выходу из кризиса. Скорее оно было вызвано предположениями аналитиков Moody's, что Португалии необходим второй пакет помощи от ЕС.

Лето 2011 года вообще было отмечено сильнейшим влиянием рейтинговых агентств на финансовые рынки. Когда в августе Standard & Poor's снизило рейтинг США с высшего уровня на одну ступень, котировки акций на мировых биржах упали в среднем на 20%.

Возникает резонный вопрос: а как же составляются кредитные рейтинги, перед которыми трепещут ведущие финансисты? Ведь это не что иное, как новый вид войны – информационной, где аналитики выступают в роли танков.

Напомню, что до этого США удерживали самый высокий рейтинг ААА+ и на протяжении целого столетия находились на пике экономического развития. Более того, страна фактически была эталоном надежности для всех других государств мира. И вот в августе 2011 года этот бастион был разрушен. И кем? Американским рейтинговым агентством! Итак, вопрос: почему субъективное мнение нескольких аналитиков оказало такое сильное влияние на настроения инвесторов по всему миру?

Ответ на этот вопрос долго искать не пришлось. За десятки лет работы рейтинговые агентства (по крайней мере крупнейшие из них) заслужили высокое доверие инвесторов. Единодушная реакция финансовых рынков на заявления агентств – убедительное тому доказательство. Они бы не обвалились, если бы не доверяли оценкам аналитиков. Угрозы создать альтернативу тройке рейтинговых агентств звучат уже не первый год, но пока Fitch, Moody's и Standard & Poor's с пьедестала никто не сбросил.

Как бы то ни было, чтобы не поддаться массовой истерии (что всегда чревато большими убытками), лучше переждать информационную атаку и оставаться вне рынка до тех пор, пока ситуация не прояснится и не станет понятно, какие позиции следует открывать.