Работа мировых рынков: Управление финансовой инфраструктурой

QIA Qatari Investment Authority, Катарский суверенный инвестиционный фонд

RCH Признанная расчетная палата (Великобритания)

RIE Признанная инвестиционная биржа (Великобритания)

RCPS Конвертируемые привилегированные акции, подлежащие погашению

ROC Regulatory Oversight Committee, надзорный орган, осуществляющий нормативное регулирование и контроль функционирования глобальной системы идентификации юридических лиц

ROSC Отчет о соблюдении норм и правил

RS Орган регулирования рыночной деятельности (Канада)

SA Общество с ограниченной ответственностью (Португалия)

SA Общество с ограниченной ответственностью (Бельгия/Франция)

SBF Объединение французских бирж (Франция)

SEA Закон об обороте ценных бумаг (США)

SEBI Индийский совет по ценным бумагам и биржам

SEC Комиссия по ценным бумагам и биржам (США)

SEHK Фондовая биржа Гонконга

SEL Закон о ценных бумагах и биржах (Япония)

SFC Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (Гонконг)

SGO Самоуправляемая организация

SGX Сингапурская фондовая биржа

SIA Ассоциация индустрии ценных бумаг (США)

SIX SIX Group, биржевой и расчетный холдинг

SRO Cаморегулируемая организация

SSS Cистема расчетов по ценным бумагам

STP Cквозная обработка данных

SUGEVAL Главное управление по ценным бумагам (Коста-Рика)

SWX Швейцарская фондовая биржа (Швейцария)

T2S TARGET2-Securities, транcъевропейская расчетная система по операциям с ценными бумагами

TD Директива о прозрачности (EС)

TSE Токийская фондовая биржа (Япония)

TSE Торонтская фондовая биржа (Канада) (теперь – TSX)

TSX Торонтская фондовая биржа (Канада) (ранее – TSE)

VSE Фондовая биржа Ванкувера (Канада)

WB Венская фондовая биржа (Австрия)

WCCC Клиринговая компания западной Канады

WCDTC Депозитарная трастовая компания западной Канады

WFE Всемирная федерация бирж (ранее – FIBV)

Введение

Управление инфраструктурными организациями на финансовых рынках представляет собой важное направление в рамках коммерческой, законодательной и даже политической деятельности. К инфраструктурным организациям относятся биржи (например, Стамбульская фондовая биржа, Нью-Йоркская фондовая биржа Euronext и фондовая биржа Таиланда), центральные контрагенты (CCP) (например, EuroCCP, Клиринговая корпорация по ценным бумагам Японии и LCH.Clearnet в Великобритании) и центральные депозитарии (CSD) (например, Канадский депозитарий, Indeval в Мексике и Strate в Южной Африке). Они играют основополагающую роль в обеспечении эффективности, безопасности и надежности финансовых рынков, а также способствуют глобальному экономическому развитию. Важнейшее влияние на работу организаций рыночной инфраструктуры оказывает способ их управления. В настоящее время ведется активное обсуждение того, как управляются такие организации и как ими следует управлять.

Природа управления

Управление – это власть, поэтому, чтобы понять смысл управления организациями рыночной инфраструктуры, необходимо ответить на три вопроса: кто за какие вопросы отвечает в этих организациях? Как и почему распределение полномочий произошло таким именно образом? Как и для чего используются эти полномочия? Для любой отдельно взятой организации рыночной инфраструктуры ответы на эти вопросы во многом определяются внутренними нормативными правовыми документами и правилами, в рамках которых организация ведет свою деятельность. К таким правилам относятся уставные документы и связанные с ними атрибуты корпоративного управления, а именно статус юридического лица и задачи организации, структура собственности, состав и функции совета директоров, функции правления, права акционеров и других заинтересованных сторон, а также отношения между советом директоров, правлением, собственниками и другими заинтересованными сторонами. Прочие нормативно-правовые факторы также влияют на управление в организации рыночной инфраструктуры, включая основные контрактные соглашения, организационно-правовой статус, а также любые осуществляемые распорядительные полномочия или обязательства. Кроме того, на управление организацией может повлиять целый ряд неформализованных факторов, таких как исторический, культурный и политический климат, в рамках которого осуществляется ее деятельность.

Вопросы