Рынок ценных бумаг. Шпаргалки

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т. е. денежных средств). Под ними подразумевается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т. п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации.

Финансовые риски подразделяются на три вида:

• риски, связанные с покупательной способностью денег;

• риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

• риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

Первая группа финансовых рисков. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляционные риски характеризуются возможностью обесценения реальной стоимости каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции. Они действуют в двух направлениях:

• сырье и комплектующие, используемые в производстве дорожают быстрее, чем готовая продукция;

• готовая продукция предприятия дорожает быстрее, чем цены конкурентов на эту продукцию.

Дефляционные риски – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютные риски – опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Колебания валютных курсов ведут к потерям одних и обогащению других фирм. Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены валютному, кредитному, процентному, трансфертному рискам.

Риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

89. Вторая группа финансовых рисков

Вторая группа финансовых рисков. Инвестиционные риски выражают возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности предприятия.

Инвестиционные риски включают в себя: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования. Так как эти виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они включаются в группу наиболее опасных рисков.

Кроме того, к ним относятся следующие подвиды рисков: риск снижения финансовой устойчивости, риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск снижения финансовой устойчивости генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), т. е. слишком высоким коэффициентом финансового рычага.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т. п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с приобретением ценных бумаги других активов.

Риск снижения доходности включает в себя процентные и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по ценным бумагам.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск.

90. Третья группа финансовых рисков

Третья группа финансовых рисков – риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности. К ним относятся авансовые и оборотные риски.