Поверив ей, Пепита поместила в «Тайме» некролог, в котором сообщалось, что Рейли был убит 28 сентября 1925 года войсками ГПУ у села Аллекюль в России.
На квартире же Стауница после ареста Рейли немедленно поднялась тревога. В ней собрались Якушев, Лановой, Зубов, Мукалов и сам Стауниц. Двое последних не знали, что же произошло на самом деле, поэтому остальные старательно разыгрывали перед ними спектакль. Мукалов, абсолютно разбитый морально, нервно куря папиросу за папиросой, жег бумаги, не замечая, что весь пол уже засыпан окурками. Что касается Якушева, то он вообще собрался в Ленинград, но вернулся обратно, поскольку как никто другой был заинтересован в продолжении широкомасштабного использования «Треста». Вместо него в Ленинград отправились Зубов с Мукаловым, которым предписывалось выяснить, что же произошло на финской границе в ночь на 19 сентября. Чтобы успокоить Мукалова, ему показали телеграмму от Марии Захарченко, на которую уже заранее был готов ответ – «Болезнь завершилась смертельным исходом».
Хотя из Финляндии ожидали Захарченко, приехал Радкевич. Он тут же кинулся к Стауницу и потребовал объяснений. Его глаза мерцали нездоровым блеском, а рука находилась в кармане, словно он был готов выхватить оттуда револьвер. Ошарашенный Стауниц, в свою очередь, сделал удивленное лицо и принялся расспрашивать Радкевича о судьбе Рейли, мотивируя это тем, что в Финляндии про это должны знать гораздо лучше.
Радкевичу ничего не оставалось делать, как рассказать, что в назначенный час он и капитан Русенштерм вышли к линии границы и вдруг услышали стрельбу и крики. Тогда они поспешно подползли к реке в надежде, что если в перестрелке кто-нибудь уцелел, то он, возможно, пересечет реку, пусть даже и раненый. Никакого представления о том, что произошло с Рейли и его сопровождавшими, Радкевич не имел: он и Русенштерм вообще полагали, что стычка произошла между пограничниками и контрабандистами. Они напрасно прождали до утра, на другом берегу виднелись лишь новые пограничные посты. С «окном» у Аллекюль пришлось распрощаться. После разразившейся катастрофы Радкевич перешел границу в другом месте.
Многие источники, рассказывающие сейчас о задержании, последующих «признаниях» и возможной казни Рейли, претендуют на правдоподобность, но по сравнению с более ранними версиями в них присутствует масса взаимоисключающих противоречий. Даже правда, известная только в России, пестрит различными искажениями.
Русская пропаганда со свойственной для Советов сноровкой, как и следует ожидать, всячески очерняла Рейли как личность. При этом она ссылалась на Стауница-Опперпута, сыгравшего главную роль во всей операции и впоследствии перебежавшего на другую сторону.
Биография Рейли, изложенная в документах, проходящих по его делу, уникальна тем, что сочетает в себе элементы правды и вымысла. Если Рейли действительно «признался в своих преступлениях» перед ГПУ, как утверждают русские, зачем ему было рассказывать о себе полуправду? В протоколах его допросов содержатся заведомо ложные сведения. Так, Рейли никогда не учился ни в Гейдельберге, ни в Лондоне, никогда не приезжал в Москву из Варшавы, не жил в США под именем Сидней Берне и так далее.
Не исключено, что в истории о решении Рейли «пополнить» фонды за счет русских музеев есть доля истины. Генерал Спирс, немного осведомленный о секретной деятельности агента, утверждает, что Рейли действительно говорил что-то о вывозе из России ценных икон и другого антиквариата. Генерал-полковник Туэйтс, оставивший службу в СИС в 1925 году, также говорил, что Сидней планировал восстановить «наполеоновскую» коллекцию, которую пришлось продать.
Как утверждают документы, Рейли казнили 5 ноября 1925 года. Однако «Известия», вышедшие в сентябре 1927 года, давали другую дату его смерти, утверждая, что казнь состоялась лишь в июне 1927 года вместе с группой бывшей русской интеллигенции. Исключая первоначальную советскую версию о том, что Рейли был убит в сентябре 1925 года при переходе финской границы, все другие русские источники утверждают, что в 1926 году он был еще жив, а один раз даже прошла информация о его полном освобождении из-под стражи в 1927 году. Принимая во внимание все вышесказанное, сообщение о казни в ноябре 1925 года не имеет под собой никакой почвы.
Существуют, конечно, и другие точки зрения. Когда в 1924 году Савинков вернулся в Россию, Рейли выдвинул версию в своем первом письме в «Морнинг пост», что он был убит при переходе границы, а ГПУ разыграло спектакль, посадив на скамью подсудимых собственного агента. Кто может дать гарантии, что чекисты не приняли во внимание эту теорию и не применили ее к самому Рейли?