Собрание сочинений. Том 12

Предположим теперь, что начинается отлив золота и серебра из страны и что из эмиссионного департамента в несколько приемов изымается определенное количество драгоценных металлов, например золота, на сумму в 4000000. Тогда количество банкнот на сумму в 4000000 будет аннулировано; это приведет к тому, что сумма банкнот, выпущенных эмиссионным департаментом, в точности сравняется с суммой банкнот, находящихся в обращении, а резерв банкнот, находящийся в распоряжении кассы банковского департамента, сведется к

нулю. Другими словами, у банковского департамента не останется ни гроша для удовлетворения требований своих вкладчиков, вследствие чего он будет вынужден объявить себя неплатежеспособным. Это пагубно отразится на вкладах как публично-правовых учреждений, так и частных лиц и в результате поведет к приостановке выплаты квартальных дивидендов, причитающихся держателям государственных процентных бумаг. Таким образом, банковский департамент может дойти до банкротства, хотя в кладовых эмиссионного департамента еще будет храниться на 6000000 драгоценных металлов. И это не только предположения. 30 октября 1847 г. резерв банковского департамента сократился до 1600000 ф. ст., в то время как вклады составляли 13000000 фунтов стерлингов. Если бы это тревожное положение, ослабленное лишь финансовым coup d'etat 

[буквально: государственным переворотом; здесь: переворотом. Ред.]

 со стороны правительства, продлилось еще несколько дней, резерв Английского банка истощился бы и банковский департамент был бы вынужден прекратить платежи, хотя в кладовых эмиссионного департамента еще лежало золота больше, чем на 6000000 фунтов стерлингов.

Таким образом, само по себе ясно, что отлив золота и уменьшение резерва банкнот взаимно влияют друг на друга. В то время как изъятие золота из кладовых эмиссионного департамента прямо приводит к уменьшению резерва банковского департамента, директора Английского банка, опасаясь, как бы банковский департамент не оказался неплатежеспособным, крепче зажимают кредитный пресс, повышая учетную ставку. Но повышение учетной ставки побуждает одну часть вкладчиков изымать из банковского департамента свои вклады для того, чтобы ссужать их под высокий процент, существующий в данное время, а неуклонное уменьшение резерва в свою очередь пугает другую часть вкладчиков и также побуждает их изымать свои вклады из этого департамента. И выходит, что те самые меры, которые предпринимаются для сохранения резерва, ведут к его истощению. После этого объяснения читатель поймет, с какой тревогой в Англии следят за уменьшением резерва Банка и какая грубая ошибка допущена в финансовой статье одного из последних номеров лондонской газеты «Times». В этой статье говорится:

«Снова зашевелились давнишние противники закона о банковской хартии, и сейчас ни в чем нельзя быть уверенным. Одним из их излюбленных способов создавать панику является ссылка на сократившиеся размеры резерва не находящихся в обращении банкнот, как будто, если этот резерв истощится, Банк будет вынужден совсем прекратить учетные операции». (По существующему закону он фактически, в случае банкротства, так и должен был бы поступить.) «На самом же деле Банк мог бы и при таких обстоятельствах продолжать учетные операции, даже не сокращая их масштаба, поскольку ежедневный учет векселей приносит ему, конечно, в среднем такую же сумму, какую ему обычно приходится выдавать. Увеличить масштаб операций Банк не мог бы, но трудно предположить, чтобы при нынешнем повсеместном сокращении деловых операций от него потребовали бы этого. Следовательно, нет ни малейшего основания для правительственных паллиативов».