Собрание сочинений. Том 12

Прежде всего, в указанные здесь периоды паники обмен банкнот сохранялся не потому, что Английский банк обладал достаточным запасом драгоценных металлов, чтобы выполнить свои обязательства, а просто потому, что от него не требовали их оплаты в золоте. Так, например, в 1825 г. Банк выдержал наплыв требований, выпустив банкноты достоинством в 1 фунт стерлингов. Если сравнительно более крупные металлические запасы 1847 и 1857 гг. считать просто следствием закона 1844 г., то на том же основании следует приписать этому закону и тот факт, что в 1857 г. металлический запас, несмотря на австралийское и калифорнийское золото, сократился более чем на 2000000 ф. ст. по сравнению с уровнем 1847 года. И хотя Английский банк имел вдвое или втрое большее количество золота, чем то, которым он обладал в 1825 и 1836 гг., он все же, в силу положений закона сэра Роберта Пиля, очутился в 1847 и 1857 гг. на грани банкротства. По словам управляющего Банком, весь резерв банковского департамента 12 ноября 1857 г., то есть в день издания письма казначейства, составлял только 580 751 фунт стерлингов; в то же самое время его вклады выражались в сумме 22500000 ф. ст., из которых около 6500000 ф. ст. принадлежали лондонским банкам. Если бы не появилось письмо казначейства, всю лавочку пришлось бы закрыть. Повышение или понижение ставки учетного процента— а Банк признается, что у него нет другого средства воздействовать на денежное обращение, — является приемом, который применялся и до издания закона 1844 г. и который, конечно, можно было бы применять и после его отмены. Но, заявляет Банк, директора хотят, чтобы их достоинство поддерживалось с помощью закона, и было бы нецелесообразно «предоставить им действовать соответственно их собственной мудрости и решительности». В обычные времена, когда закон о Банке заведомо является мертвой буквой, директора хотят найти поддержку в той фикции, что он должным образом функционирует, а в моменты напряжения — единственные моменты, когда этот закон вообще только и может действовать, — они хотят избавиться от него с помощью правительственного указа.

Написано К. Марксом 6 августа 1858 г.

Напечатано в газете «New-York Daily Tribune» № 5409, 23 августа 1858 г. в качестве передовой

Печатается по тексту газеты

Перевод с английского

К. МАРКС ТОРГОВЫЕ КРИЗИСЫ И ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В АНГЛИИ

В политической экономии пет, пожалуй, более распространенного заблуждения, чем то, что эмиссионные банки способны будто бы влиять на общий уровень цен посредством расширения или сокращения денежного обращения. Мнение, согласно которому банки, чрезмерно расширяя выпуск денег в обращение, вызывают тем самым инфляционный рост цен, насильственно устраняемый лишь в результате последующего краха, является слишком упрощенным, а потому и заманчивым объяснением любого кризиса. Следует иметь в виду, что вопрос заключается не в том, могут ли банки способствовать созданию фиктивной системы кредита, а в том, способны ли они регулировать количество денег, находящихся на руках у публики.

Вряд ли кто станет оспаривать положение, что интересы каждого эмиссионного банка побуждают его держать в обращении возможно большее количество своих собственных банкнот. Если есть на свете банк, обладающий не только подобным желанием, но и способностью осуществить его, так это, конечно, Английский банк. Однако если мы рассмотрим период, например, с 1844 по 1857 г., то увидим, что, за исключением моментов паники, этот Банк, несмотря на предоставленную ему привилегию выбрасывать на рынок свои банкноты посредством закупки государственных ценных бумаг и несмотря на последовательные снижения процентной ставки, ни разу не смог довести свои выпущенные в обращение банкноты до разрешенной ему законом предельной суммы. Но есть и другое, еще более поразительное явление. В период между 1844 и 1857 гг. общий торговый оборот Соединенного королевства примерно утроился. Британский же экспорт за последние десять лет, как мы знаем, удвоился. Но одновременно с этим огромным ростом торговли сумма банкнот Английского банка, находящихся в обращении, фактически сократилась и все еще продолжает постепенно сокращаться. Возьмем следующие цифры: