Содержательное единство 2007-2011

Попытаться вынудить Китай к слишком резкому и быстрому повышению курса юаня.

Попытаться заставить Китай сократить темпы роста капиталовложений.

Попытаться отговорить иностранных инвесторов от вложений в китайскую экономику.

Менее капитальные, но важные средства воздействия:

Ограничить доступ Китая к иностранным технологиям.

Препятствовать приобретению Китаем активов за границей.

Все названные инструменты воздействий в прошлом применялись США в конкурентной борьбе с другими странами, и мы рассмотрим каждое из них по очереди.

Азиатское измерение финансового кризиса

Анализировать средства конкурентной борьбы, применяемые США с целью замедлить рост китайской экономики, проще, если представлять, что у современного финансового кризиса есть специфическое азиатское измерение. На взгляд из Азии, нынешний кризис можно даже назвать "третьим великим азиатским финансовым кризисом". Первые два – это японский кризис после 1973 г. и долговой кризис в Юго-Восточной Азии 1997 г., который, конечно, в 1998 году докатился и до России (я был в Москве, когда девальвировали рубль, и живо это помню). Итак, от мировых измерений финансового кризиса мы обратимся теперь к его специфически азиатским аспектам.

Я схематично назвал эти три крупнейших азиатских экономических/финансовых кризиса следующим образом:

Первый азиатский финансовый кризис: Япония 1973 – 1990 гг.

Второй азиатский кризис: Юго-Восточная Азия в 1997 г.

Третий азиатский кризис – нынешний (международный, с 2008 г).

На рис. 37 суммированы данные за период, охватывающий последние сорок лет. Это – данные о кумулятивном воздействии трех азиатских финансовых кризисов на динамику темпов роста четырех крупнейших экономик Азии – Японии, Китая, Индии и Южной Кореи.

На диаграмме показаны не абсолютные темпы роста ВВП, но относительные сдвиги в темпах роста ВВП по странам – по отношению к показателям начала 70-х годов ХХ века. Нулевой показатель (0%) на этой диаграмме не означает нулевого роста в абсолютном выражении, а свидетельствует, что темпы роста в данном году равны темпам роста в начале 70-х годов ХХ века. Если кривая идет вверх – значит, произошло относительное ускорение экономики, если вниз – значит, имело место замедление экономического роста.

Как видим, главные проигравшие в процессах экономического развития и финансовых потрясений четырех последних десятилетий – это Южная Корея, темпы роста которой замедлились на 4-5% в год, но больше всего Япония, экономический рост которой упал на 8-9% в год. Выиграли в этих гонках с финансовыми препятствиями – Китай и Индия, экономический рост которых заметно ускорился.

Рассмотрим три азиатских финансовых кризиса в хронологическом порядке.

Воздействие азиатских финансовых кризисов на экономический рост Китая, Индии, Японии и Южной Кореи

Годовые темпы роста ВВП относительно темпов роста 1970 г.

Пятилетнее скользящее среднее

Китай

Индия

Япония

Южная Корея

Рис. 37.

Японский экономический и финансовый кризис: 1973-1990

В период 1973-1990 гг. Япония накапливала предпосылки финансового кризиса, который оказался одним из самых опустошительных в современной экономической истории. Масштабы этого кризиса показаны на рис. 38. Из диаграммы видно, что экономический рост Японии, составлявший 8-9% в год в начале 70-х годов ХХ века, снижается до примерно 4% в 70-х и 80-х годах, а затем фактически до нулевых значений в последующие десятилетия. Годовой рост ВВП на диаграмме представлен в виде пятилетнего скользящего среднего (чтобы устранить влияние краткосрочных колебаний).

Первый азиатский финансовый кризис: сокращение доли инвестиций в ВВП Японии в 1973-1990 гг.

Процентные изменения темпов роста ВВП Японии

Пятилетнее скользящее среднее годовых изменений в %

Рис. 38.

Какие международные факторы вызвали это резкое замедление роста? И в какой степени каждый из них способствовал укреплению конкурентных позиций экономики США по сравнению с позициями Японии?

Первым из них стали скачкообразные повышения цен на нефть в 1973 и 1979 гг. (сразу заметим здесь, что сегодня тот же фактор не возымел бы такого же действия на сравнительные конкурентные позиции Японии и США). В то время подобные перемены усиливали конкурентные позиции американской экономики, поскольку ее зависимость от импорта нефти была тогда значительно ниже, чем у Японии, – или ниже, чем у самих США в настоящее время. Резкое повышение цены на нефть было на руку США в конкурентном соперничестве с Японией. Однако сегодня США гораздо сильнее зависимы от импорта нефти, и аналогичное повышение цен на нефть не принесло бы им таких же преимуществ в конкурентной борьбе.

Вторым фактором, нанесшим ущерб Японии, было изменение в соотношении курса японской иены и доллара, которое происходило после 1971 г., как показано на рис. 39.

На рис. 39, для сравнения с Китаем, горизонтальная ось отмеряет число месяцев, истекших с начального момента повышения курса иены. Как видим, с 1971 г. по настоящее время курс иены по отношению к доллару вырос на 300%.