Сохрани свои деньги и заработай в кризис

Второй риск, рыночный, – это риск изменения стоимости облигации в результате движения уровня или волатильности текущей рыночной доходности или стоимости денег. Он заключается в том, что цена купленных вами бумаг может упасть. Конечно, рыночный риск при инвестировании в облигации меньше аналогичного показателя по акциям (десятки процентов). Так что облигации можно считать надежным вложением денег, хотя и здесь нельзя исключать некоторого колебания стоимости вашего портфеля.

Кризис требует от инвесторов довольно серьезных знаний рынка, потому что вероятность приобретения дефолтных бумаг очень высока. Только в январе 2009 года было 15 дефолтов, семь из них – невыплата купонов. Как полагают участники рынка, число дефолтных и преддефолтных бумаг будет возрастать в течение года-двух лет. «Шансов у добропорядочных инвесторов на получение сколько-нибудь значимого возмещения в случае банкротства компании практически нет», – уверены они. Хуже всего придется торговым сетям, бизнес которых основан на кредитах. В тяжелой ситуации и производители сельхозпродукции: они в последние годы активно скупали земли на заемные средства. Возможно, пострадают компании машиностроительного сектора, так как у них нет высокой рентабельности и много долгов. Не стоит рисковать, покупая бумаги банков и строительных фирм.

Впрочем, инвесторы, которые вкладывают деньги в облигации, вполне могут рассчитывать на большую доходность, чем предлагают банки по вкладам. Она будет складываться из стоимости бумаг на бирже (сейчас они торгуются ниже номинала) и купонной доходности. Последняя может составить от 13,5 % (РЖД) до 20 % (облигации компаний первого эшелона). Если рискнуть, реально получить до 40–50 % годовых. Ориентироваться лучше на наиболее надежных эмитентов – госкомпании и корпорации, имеющие существенные шансы на поддержку государства (например, учреждения энергетического сектора), крупные частные компании с понятной инвестору структурой и стабильными денежными потоками (сотовые операторы). Не стоит сбрасывать со счетов и фундаментальные показатели.

Сейчас – самое время инвестировать в облигации (особенно еврооблигации крупнейших компаний). Когда кризис минует худшую из своих стадий (к концу 2009 года), инвестиции в акции станут оптимальным вариантом для размещения сбережений.

В период нестабильности, а он продлится, как минимум, весь 2009 год, необходимо придерживаться защитной тактики поведения на российском облигационном рынке. Список основных требований инвестора к облигациям должен основываться на следующих параметрах:

1) короткая дюрация – не более года, высокое кредитное качество эмитента или возможность оказания ему поддержки со стороны государства или акционеров;

2) наиболее устойчивые к кризису с точки зрения долгового рынка отрасли: фиксированная связь, крупнейшие государственные монополии, в чуть меньшей мере – электроэнергетика и субъекты РФ;

3) в сегменте еврооблигаций стоит обратить внимание на квазигосударственные долги короткой дюрации, в первую очередь – займы «Газпрома» или «Роснефти». Практически единственный риск такой операции – курсовой по паре евро/доллар, поэтому, возможно, стоит отдать предпочтение выпускам в евро.

4. Альтернативные инвестиции: искусство против кризиса

Писатель Федор Михайлович Достоевский говорил, что красота спасет мир. Это – сложная задача на долгие века. Но уже сегодня прекрасное вполне может сохранить ваши деньги – от кризиса и инфляции. При одном условии: если для этого хватит ваших капиталов. Экономический спад сделал входной билет на рынок инвестиций в предметы искусства и старины еще более дорогим, чем раньше. И не потому, что цены выросли. Просто покупать сегодня имеет смысл только самое лучшее. Однако сбрасывать со счетов этот вид финансовых вложений не стоит, даже если у вас в активе нет свободного миллиона в валюте США.

Защитная сила искусства

Непосвященному кажется, что антиквариат, живопись, предметы прикладного искусства – это роскошь, которая, как известно, не продается в период общей нехватки денег – не до нее. В действительности все иначе. Надежность антиквариата или современного искусства кроется в уникальности вещей.