The Lords of Easy Money: How the Federal Reserve Broke the American Economy

Вот уже год Хениг голосует "против". Если подсчитать его голоса в 2010 году, то получится: нет, нет, нет, нет, нет, нет и нет. Его несогласие стало ожидаемым, но оно также было удивительным, если принять во внимание характер Тома Хенига. По своей природе он не был похож на диссидента. Он был приверженцем правил. Он родился и вырос в небольшом городке , где еще до десяти лет начал работать в семейной водопроводной мастерской. Он служил артиллеристом во Вьетнаме, а когда вернулся домой, не стал протестовать против войны. Вместо этого он изучал экономику и банковское дело в Университете штата Айова и получил степень доктора философии. Его первой работой после окончания учебы стала работа экономистом в региональном банке Федеральной резервной системы в Канзас-Сити, в отделе надзора. В ФРС он перешел от соблюдения правил к их исполнению. Пройдя путь по карьерной лестнице, Хоениг стал президентом ФРС Канзас-Сити в 1991 году. Эту должность он занимал и в 2010 году. Его обязанности одного из двенадцати президентов региональных банков ФРС наглядно демонстрируют структуру американской денежной системы. Федеральная резервная система не похожа ни на одну другую в мире; это безумная генетическая смесь различных животных, частично частный банк и частично правительственное агентство. Люди говорят о ФРС как о банке, но на самом деле это сеть региональных банков, управляемых центральным офисом в Вашингтоне. Хениг обладал всем тем пылким нравом, который можно было бы ожидать от регионального президента ФРС, то есть совсем не обладал. Он был мягким, вежливым, носил запонки и костюмы в полоску и проводил свои дни за разговорами о таких вещах, как требования к капиталу и процентные ставки. Хёниг был институционалистом и консерватором в смысле "с".

И все же в конце 2010 года он был диссидентом.

После пробуждения в гостиничном номере у Хенига было немного времени, чтобы побыть одному перед началом важного дня. Он собрался с мыслями. Он побрился, надел костюм, завязал галстук и собрал свои бумаги. Если у него и были какие-то сомнения в том, что он собирается сделать в этот день, то он их не афишировал. Он потратил месяцы, годы, даже десятилетия, готовясь к этому событию. Его голос должен был отразить все, чему он научился за время своей карьеры в ФРС. Он пытался применить то, что знал, чтобы помочь Федеральной резервной системе пережить необычные времена.

Американская финансовая система сломалась в конце 2008 года, после того как рухнул инвестиционный банк Lehman Brothers. Этот момент стал пороговым для людей, подобных Тому Хенигу. Экономисты и центральные банкиры назвали последовавшую за этим панику глобальным финансовым кризисом, а в конце концов присвоили этому моменту собственное библейское название - GFC. Мир центральных банков аккуратно разделился на две эпохи. Был мир до GFC и мир после GFC. Сам GFC был апокалиптическим. Вся финансовая система пережила полный крах, который рисковал привести к новой Великой депрессии. Это означало бы годы рекордно высокой безработицы, экономические страдания, политическую нестабильность и банкротство бесчисленных компаний. Кризис заставил Федеральную резервную систему сделать то, чего она никогда раньше не делала. Единственная сверхспособность ФРС - это способность создавать новые доллары и накачивать ими банковскую систему. После краха Lehman она использовала эту возможность беспрецедентным образом. Многие финансовые графики, отражающие действия ФРС в этот период, похожи на одну и ту же диаграмму - плоская линия, которая в течение многих лет скачет в стабильном диапазоне, а затем вырывается вверх, как обратная молния. Скачки вверх отражают беспрецедентное количество денег, созданных ФРС для борьбы с кризисом. В период с 1913 по 2008 год ФРС постепенно увеличила денежную массу примерно с 5 до 847 миллиардов долларов. Это увеличение денежной базы происходило медленно, по плавному восходящему склону. Затем, в период с конца 2008 по начало 2010 года, ФРС напечатала 1,2 триллиона долларов. Другими словами, чуть больше чем за год она напечатала денег на сто лет вперед, более чем вдвое увеличив то, что экономисты называют денежной базой. У всех этих новых денег была одна очень важная особенность. ФРС может создавать валюту только одним способом: Она выпускает новые доллары и помещает их в хранилища крупных банков. Только около двадцати четырех специальных банков и финансовых институтов имеют привилегию получать эти нетронутые доллары, что делает эти банки основой денежной массы. Объем избыточных денег в банковской системе вырос с 200 миллиардов долларов в 2008 году до 1,2 триллиона долларов в 2010 году, то есть на 52 000 процентов.