The Warren Buffett Way, 30th Anniversary Edition

"Чарли Мангеру потребовалось сломать мою привычку к сигарам и взять курс на создание бизнеса [Berkshire Hathaway], который мог бы сочетать огромный размер с удовлетворительной прибылью. С моей точки зрения, самым важным архитектурным достижением Чарли был дизайн сегодняшней Berkshire. Чертеж, который он мне дал, был прост: Забудьте о том, что вы знаете о покупке честных предприятий по замечательным ценам; вместо этого покупайте замечательные предприятия по справедливым ценам".49

Чарли Мангер: Интеллектуальная перспектива

Когда в 1956 году Уоррен Баффет создал свое инвестиционное партнерство, его капитал составлял чуть более 100 000 долларов. Поэтому одной из первых задач было убедить дополнительных инвесторов подписаться. В один из благоприятных дней Баффетт, как обычно, тщательно и подробно излагал свою позицию своим соседям, доктору и миссис Эдвин Дэвис, как вдруг доктор Дэвис прервал его и резко заявил, что даст ему 100 000 долларов. Когда Баффетт спросил, почему, Дэвис ответил: "Потому что вы напоминаете мне Чарли Мангера".50

Чарли Мангер родился 1 января 1924 года в Омахе, штат Небраска, в категории "мир тесен". Он вырос всего в 200 ярдах от того места, где сегодня живет Баффет. Он даже работал в продуктовом магазине Эрнеста Баффета, хотя из-за разницы в возрасте они с Баффетом никогда не встречались в детстве. Мангер уехал из Омахи и учился в Мичиганском университете и Калифорнийском технологическом институте, но Вторая мировая война прервала его образование; он служил офицером-метеорологом в армейских ВВС. После войны, несмотря на отсутствие диплома бакалавра, Мунгер был принят в Гарвардскую школу права и окончил ее в 1948 году.

Несмотря на то, что оба мужчины выросли в Омахе и имели много общих знакомых, Баффет и Мунгер встретились только в 1959 году. К тому времени Мунгер переехал в Южную Калифорнию. Когда он вернулся в Омаху после смерти отца, доктор Дэвис решил, что двум молодым людям пора встретиться, и свел их за ужином в одном из местных ресторанов. Это стало началом необычного партнерства.

Чарли Мунгер, сын адвоката и внук федерального судьи, открыл успешную юридическую практику в Лос-Анджелесе, но его интерес к фондовому рынку уже был велик. На первом же ужине Баффетт и Мунгер нашли много тем для разговора, в том числе и об акциях. С тех пор они часто общались, причем Баффетт нередко призывал Мунгера оставить юриспруденцию и сосредоточиться на инвестировании. "Я говорил ему, что юриспруденция - прекрасное хобби, но он может добиться большего".51

В 1962 году Мунгер создал инвестиционное партнерство (Charles Munger Partnership), как и Баффетт, но при этом продолжал заниматься юридической практикой. Спустя три успешных года он полностью оставил юриспруденцию, хотя и по сей день фирма носит его имя.

Инвестиционное партнерство Мунгера в Лос-Анджелесе и партнерство Баффета в Омахе были похожи по подходу. Оба стремились покупать акции с некоторым дисконтом к базовой стоимости и оба добились выдающихся результатов в инвестировании. Поэтому неудивительно, что они покупали одни и те же акции. Мунгер, как и Баффет, начал покупать акции компании Blue Chip Stamps в конце 1960-х годов и в итоге стал председателем ее совета директоров. Когда в 1978 году произошло слияние Berkshire Hathaway и Blue Chip Stamps, Чарли Мунгер стал заместителем председателя совета директоров Berkshire.

В их рабочие отношения Чарли Мангер привнес не только финансовую хватку, но и основы бизнес-права. Он также привнес интеллектуальный взгляд, который сильно отличался от взгляда Баффета. Мунгер страстно интересовался многими областями знаний - наукой, историей, психологией, философией, математикой - и считал, что в каждой из этих областей содержатся важные понятия, которые вдумчивые люди могут и должны применять во всех своих начинаниях, включая инвестиционные решения.

Все эти нити - финансовые знания, юридическое образование и понимание уроков других дисциплин - привели к тому, что Мунгер сформировал инвестиционную философию, которая обогатила философию Баффета. В то время как Баффетт, непоколебимо преданный Бену Грэму, продолжал искать акции, продающиеся по выгодным ценам, Мунгер двигался в направлении принципов, изложенных Филом Фишером.

Как именно Чарли Мунгер убедил Баффета перейти Рубикон инвестирования в сигары и начать рассматривать более качественные компании? Ответ можно найти в коробке шоколадных конфет. Точнее, в коробке конфет See's Candies.

В 1921 году 71-летняя бабушка по имени Мэри Си открыла в Лос-Анджелесе небольшой магазин конфет, где продавались шоколадные конфеты, приготовленные по ее собственным рецептам. С помощью ее сына и его партнера бизнес превратился в небольшую сеть магазинов в Южной и Северной Калифорнии. Компания пережила депрессию, преодолела нормирование сахара во время Второй мировой войны и выдержала жесткую конкуренцию благодаря одной неизменной стратегии: Никогда не идти на компромисс с качеством продукта.