Ценные бумаги – это почти просто!

На сервере организован поиск по базе данных, существуют горизонтальные смысловые ссылки, скажем, между эмитентом и конкретным держателем его реестра. В общем сервер отвечает возложенным на него обязанностям. Разумеется, информация на данном сервере доступна без ограничений всем заинтересованным лицам.

Этой же задаче посвящен сервер системы СКРИН «Эмитент» (www.skrin.ru), созданный НАУФОР и представляющий собой систему комплексного раскрытия информации (сокращенно СКРИН «Эмитент»). В отличие от вышеописанного ресурса ФСФР на сервере СКРИН «Эмитент» раскрывается информация исключительно об эмитентах. На этом сервере информация по каждому эмитенту представлена более детально, почти о каждом из представленных эмитентов есть общие данные, данные о результатах его финансовохозяйственной деятельности, история выпусков ценных бумаг, дивидендная история, сведения о реестродержателе, арбитражные сведения, новости эмитента.

Кроме того, на сервере можно найти результаты торгов акциями эмитента на организованных торговых площадках (если они торгуются, конечно) и рейтинги эмитентов по различным статистическим и экономическим показателям (ликвидность акций, прибыльность, капитализация и т. п.). Представленная здесь информация будет очень полезна портфельному или стратегическому инвестору. Но, к сожалению, эта информация не общедоступна. Свободный (бесплатный) доступ к информации имеют только члены НАУФОР, т. е. компании, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Простые любопытствующие, в том числе и те самые инвесторы, на которых ориентирована эта информация, должны для доступа к ней раскошелиться на некоторое количество денежных знаков. Какую именно сумму придется заплатить за доступ, НАУФОР деликатно умалчивает, но громко объявляет о размерах скидок в процентном выражении от этой самой неизвестной суммы. И все это на сервере честно именуется информационными услугами.

В этой ситуации можно рекомендовать инвесторам обращаться за сведениями о конкретном эмитенте не к этому серверу непосредственно, а к своему брокеру – он ведь должен быть членом НАУФОР и, следовательно, иметь бесплатный доступ к СКРИН «Эмитент», в крайнем случае к своему депозитарию или регистратору; если инвестор является акционером, ему не должны отказывать в доступе к такой информации об эмитенте. Кстати, сама НАУФОР шла к проекту СКРИН «Эмитент» отчасти именно этим путем: скупала по одной акции всех возможных эмитентов и трясла реестродержателей на предмет предоставления ей, как акционеру, информации об эмитенте.

Этапы формирования портфеля ценных бумаг

Деньги, потерянные на краткосрочных спекуляциях, много меньше огромных сумм, утраченных при инвестициях. Долгосрочные инвесторы – самые азартные игроки: сделав ставку, они зачастую ждут до момента, пока не потеряют все.

Адам Смит. Биржа – игра на деньги

Прежде чем говорить о формировании портфеля ценных бумаг имеет смысл, по-видимому, напомнить основные аспекты экономической теории, относящиеся к этой теме. Постараемся рассмотреть вопрос с достаточной полнотой, ориентируясь в первую очередь на непрофессиональных экономистов и здравый смысл, изначально заложенный в любой экономической деятельности. Для более глубокого и детального изучения вопросов формирования инвестиционного портфеля и проблем, с этим связанных, можно порекомендовать соответствующую литературу [11, 24, 25]. Наиболее полезным материал становится в контексте информационных ресурсов Интернета, о которых мы уже говорили.

Инвестиции для целей управления портфелем можно определить как вложение определенных (денежных) средств сегодня для получения возможно неопределенного дохода завтра.

Портфель инвестиций – это совокупность всех инвестиций физического или юридического лица, рассматриваемая как единое целое. В то же время портфель может состоять из определенного числа субпортфелей: например, инвестор может иметь портфель ценных бумаг и портфель имущества[8].

Кроме того, существует деление инвестиций на прямые (реальные) и финансовые. Прямые инвестиции – это инвестиции в основной и оборотный капитал, землю, недвижимость. Финансовые инвестиции – это вложения денег в ценные бумаги, иностранные валюты, банковские депозиты и т. п. Но об этом мы уже говорили. В промышленно-развитых странах большая часть инвестиций представляет собой финансовые инвестиции, среди которых основное место занимают инвестиции в ценные бумаги. В странах с недостаточно зрелой экономикой основная часть инвестиций осуществляется в реальные активы. В целом прямые и финансовые инвестиции дополняют друг друга, а не конкурируют.

Процесс формирования портфеля ценных бумаг включает пять этапов: