Уголок инвестора

Совершенно исключительным источником сегодня служит Интернет. Например, Microsoft Investor бесплатно предлагает возможность следить за ценой "портфеля" ценных бумаг, мгновенно выдает новости по любой интересующей вас компании, выдает графики и технический анализ и часто снабжает непосредственной связью с Web Page самой компании. Аналогичные услуги вы можете получить на "страничках" Yahoo, StockSmart, Lycos, PCQuote, Silicon Investor, NASDAQ, и многих других. Существуют огромные "виртуальные форумы", посвященные инвестированию. Один из самых известных Motley Fool на America Online. Все это исключительно интересно, но. Не поддавайтесь ажиотажу!

Крупные брокерские фирмы содержат собственный штат финансовых экспертов, задача которых следить за состоянием рынка, давать рекомендации на покупку и продажу акций и облигаций. Часто (почти всегда), если такая компания объявляет об изменении своего мнения по поводу той или иной акции, цена этой акции на рынке растет или падает в зависимости от мнения! Заключения экспертов, однако, часто не совпадают, а предсказания не всегда сбываются. В среде брокеров много шуток по этому поводу.

О дополнительных выплатах в mutual funds.

Помнится я уже писал об основных различиях mutual funds. Фонды открытого типа (open end) постоянно обновляют и изменяют ценные бумаги самого фонда. Этим занимается команда менеджеров, и за свои услуги они взымают плату. Покупая акции такого фонда, инвестор платит sale charge (надбавка к цене акции). Многие фонды потребуют с вас дополнительную плату (redemption fee), если вы решите продать акции вскоре после покупки. Часто существует условие, что эта плата будет уменьшаться на протяжении 5-6 лет. Т.е. если вы продержите акции все это время, платить redemption fee вам не придется. Существуют так называемые выплаты 12b-1. Это небольшой процент, который mutual funds взымает за свои рекламные, почтовые и другие расходы. Плата может достигать 1% от инвестированного капитала. Самые большие выплаты - management fees - от 0.5% до 2%. Покупая акции таких фондов, обязательно попросите брошюру и внимательно прочтите стр.2 (там публикуются данные о дополнительных выплатах). Если годовые выплаты в совокупности превышают 2.5% - фонд дорогой. Интересно, что многие фонды закрытого типа ("дешевые") часто приносят большую прибыль. Когда в своих рекламных материалах фонды рекламируют высокий процент годовой прибыли, они обычно не указывают реальный процент, который получается, если из прибыли вычесть все эти выплаты. Таким образом, доход на бумаге будет, скажем, 14%, а в действительности это 11.5%.

Что можно понять из балансового отчета компании?

Трудность состоит в том, что цифры отчета не дают представления о реальной рыночной стоимости компании. Можно вычислить стоимость зданий, затраты на зарплату, прибыль от продаж и т.д. Но как оценить стоимость коллектива программистов фирмы Microsoft? Их ценность куда выше той зарплаты (очень высокой, кстати), которую они получают. А сколько стоит репутация фирмы, патенты, лицензии, договоры на поставку продукции? Этого в отчетах нет, но рынок оценивает весьма значительно. Потому-то P/E (цена/доход) акций Microsoft - свыше 50, а молодых, неизвестных еще компаний - 15-20.

Что лучше покупать - дешевые или дорогие акции?

Это один из наиболее часто задаваемых вопросов и однозначного ответа на него нет. Прежде всего "дорого и дешево" понятия относительные. Иногда $100 за акцию - дешево, а бывает, что и 6 центов - дорого! Если вы покупаете акции по $80 за штуку, и через год они стоят $100 - вы достигли своей цели. Психологически люди предпочитают купить побольше акций по низкой цене - приятно быть владельцем 1000 акций и как-то нелепо покупать всего 10. Пусть вас не смущает небольшое количество. Качество гораздо важнее.

В чем разница между "варрантом" (warrant) и опционом на покупку (call option)?

Варрант гарантирует покупку определенного количества акций по установленой цене на определенный срок. В этом схожесть с опционом на покупку. Разница заключается в том, что такие варранты выпускает сама компания, и период "жизни" варанта обычно гораздо дольше. Покупка warrants во многом такая же игра, как и с options, хотя и менее рискованая.

Mutual Funds (Совместные фонды)

В прошлом мы слегка касались темы mutual funds, не вдаваясь в подробности. Поскольку индустрия эта развивается невероятными темпами (сейчас на рынке практически столько же совместных фондов, сколько индивидуальных акций!) - давайте приведем наши знания в систему.

Mutual fund - это совместные фонды многих инвесторов, объединенные и управляемые профессиональными финансовыми менеджерами. Специализированные фонды могут удовлетворить самый широкий спектр запросов. Существуют фонды, специализирующиеся на акциях растущих компаний, государственных и иных облигациях, иностранных компаниях, отдельных географических регионов и т.д.

Преимущества совместных фондов.

* Диверсификация. Если ваши средства лимитированы, это пожалуй, самый логичный путь для начинающего инвестора.