Управление финансами

Иной способ – не повышать оборотные средства, а их часть, наоборот, направить на погашение долгов. Но в данном случае уменьшается величина как текущих пассивов, так и текущих активов, а это может привести не только к увеличению, но и к снижению показателей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это соотношение между наиболее ликвидной частью текущих активов и текущими пассивами. «Быстрооборачиваемые» активы, т. е. наиболее ликвидная часть текущих активов рассчитывается как разница между общей величиной текущих активов (оборотных средств) и всеми товарно-материальными запасами:

Коэффициент абсолютной ликвидности (АЛ) = = Текущие активы (запасы) / Текущие пассивы.

По оценкам экспертов теоретически приемлемой величиной считается АЛ не ниже 0,2. Показатель АЛ менее консервативен, чем общий коэффициент покрытия. Такой показатель определяет способность наиболее ликвидных текущих активов (например, деньги в кассе на банковском счете), ценных бумаг – оплатить долги организации.

34. Показатели хозяйственной к активности (оборачиваемости)

Этот вид финансовых показателей представляет, насколько хорошо предприятие использует свои ресурсы. Одними из наиболее употребляемых показателей активности являются

1) оборот дебиторской задолженности (оборот счетов к оплате);

2) оборот запасов;

3) оборот основных средств (фиксированных активов).

Оборот счетов к оплате определяется как соотношение чистой продажи в кредит и счетов к оплате (дебиторской задолженности):

Оборот счетов к оплате (ОСО) = Чистые продажи в кредит / Счета к оплате (дебиторская задолженность).

Чем выше величина ОСО, тем короче период между продажей и получением денег.

Оборот товарно-материальных запасов устанавливает, насколько сбалансирована величина запасов предприятия. Он находится как отношение между стоимостью реализованных товаров (издержек на проданные фирмой товары) и величиной товарно-материальных запасов:

Оборот товарно-материальных запасов = Стоимость проданных товаров / Запасы.

Данный показатель измеряет скорость движения товаров от покупки ресурсов до продажи готовых товаров Расчет ОЗ употребим только в тех ситуациях, когда продажи возрастают равномерно

Высокая величина ОЗ показывает очень хорошую ликвидность предприятия или превосходное торговое искусство. Или, напротив, число запасов, не достаточное для торговли. Низкая величина ОЗ означает незначащую ликвидность, устарелость запасов или их излишек. Иногда фактором низкого ОЗ являются сезонность продаж (и накопление несезонных товаров), проведение политики придерживания запасов или намеченное повышение запасов в ожидании отдельных иных событий (в частности, создание запасов угля в ожидании забастовки шахтеров). Другим методом определения оборота запасов является отношение величины чистых продаж к объему запасов:

Оборот товарно-материальных запасов = Чистые продажи / Запасы.

Оборот основных средств (фиксированных активов) рассчитывается как результат деления чистых продаж фирмы на величину основных средств:

Оборот основных средств (ООС) = Чистые продажи / Основные средства.

Под основными средствами в данной формуле имеется в виду чистая величина основных средств предприятия за вычетом нематериальных активов.

Подсчет ООС – неплохой метод реальной оценки основных средств в противовес утверждению их балансовой стоимости, которая не может учитывать подлинную ценность основных средств для хозяйственной деятельности. Следующий показатель активности – это оборот общих активов фирмы, являющейся общим индикатором эффективности управления использованием ресурсов фирмы:

Оборот общих активов (ООА) = Чистые продажи / Общие активы.

Если общий показатель активности довольно низок (обычно выше 1), это главным образом связано с весьма вялой торговой деятельностью организации, низким уровнем продаж, отягощенностью активов крупными товарно-материальными запасами.

35. Комплексные показатели и показатели рыночной активности

Одной из версий комплексных показателей являются «Z счета», метод расчета которых впервые был предложен Э. Альтманом. «Z счета» используются для измерения вероятности банкротства фирмы. При вычислении «Z счетов» используются коэффициенты Альтмана, введенные автором данной методики. Z = 6,51Х1 + 3,26Х2 + 6,76Х3 + 1,05Х4,

где Х1 = (Текущие активы – текущие пассивы) / Общие активы;

X2 = Сумма резервов фирмы / Общие резервы;

X3 = Валовая прибыль / Общие активы;

X4 = Стоимость обычных акций / Общие пассивы;