Как объясняется во вставке 2.2, это означает, что мы должны быть осторожны при интерпретации национальных индексов концентрации. Полемика по этой проблеме давно ведется между представителями того направления экономической теории, которое занимается изучением организации отраслевых рынков. Карл Шапиро (Shapiro, 2018) заявляет, что данные отраслевого уровня его не убеждают, потому что «чрезвычайно трудно так провести систематическое измерение рыночной концентрации во всей экономике, чтобы результаты были бы одновременно последовательными и значимыми». Оценка значения HHI на нужном уровне детализации представляет сложную задачу, как мы это видели на примере авиаперевозок. Шапиро доказывает, что многие отрасли, которые экономисты рассматривают на национальном уровне, часто являются локальными (вспомните рестораны, супермаркеты, проводные телекоммуникации и больницы). По мнению Шапиро, рост концентрации может просто «отражать тот факт, что за последние двадцать лет крупные национальные фирмы стали захватывать все большую долю общего дохода».
Если мы рассмотрим розничный сектор США, то увидим рост концентрации с 1995 по 2008 год. На национальном уровне HHI увеличился с 0,03 до 0,06. Однако с точки зрения конкуренции розничный сектор США не образует единого рынка. Этот сектор состоит из множества локальных рынков, соответствующим тем местам, где люди действительно ходят за покупками. Очевидно, что концентрация розничных магазинов в центре Чикаго не имеет никакого отношения к тому, как делают покупки домашние хозяйства из города Тампа.
Представьте себе страну с двумя регионами и четырьмя независимыми розничными торговцами, по два в каждом регионе, с равными долями рынка. Представьте себе также, что люди делают покупки только в том регионе, где они живут. Очевидно, что в данном примере релевантным рынком для рассмотрения является регион. В каждом регионе есть две сети магазинов розничной торговли одинакового размера, поэтому HHI для каждого из этих рынков составляет 0,5. Однако значение национального HHI равно 0,25, так как он учитывает четыре одинаковые розничные компании. Этот национальный индикатор не имеет смысла, необходимо применять региональный HHI, который равен 0,5. Теперь предположим, что одна из розничных компаний из первого региона объединяется с компанией из второго региона. Состояние конкуренции на местном уровне не изменяется, потому что слияние происходит между фирмами, которые непосредственно не конкурировали. Каждый регион по-прежнему имеет HHI равный 0,5. Национальный HHI, однако, увеличивается до 0,375, поскольку теперь существует одна фирма с долей 0,5 и две фирмы с долей 0,25. Рассматривая национальный индекс, мы можем ошибочно заключить, что концентрация рынка возросла.