Венчурный менеджмент

Корпоративное венчурное инвестирование осуществляется в подразделения предприятия или в новые компании, создаваемые внутри корпорации командами, реализующими инновационные проекты («внутренние венчуры»), В качестве выхода из инвестируемой компании может рассматриваться выделение команды проекта в отдельное независимое предприятие «спин-офф» (spin-off company), однако в силу стратегической направленности таких инвестиций в значительном числе случаев процедура выхода вообще не осуществляется.

КВИ рассматриваются корпорациями как элементы, скорее, инновационной стратегии, чем финансовой, хотя следует учесть, что финансовые мотивы являются основой для инвестиционных решений. Такие инвестиции дают корпорациям возможность:

• сократить затраты на приобретение технологий;

• разделить риски по разработке и внедрению новых технологий с разработчиком технологии и партнерами по стратегическому альянсу;

• иметь доступ к информации о последних достижениях науки и техники;

• развивать проекты, не относящиеся к основной области деятельности корпорации, и извлекать дополнительные доходы (по данным исследований, доходность таких инвестиций в среднем составляет 7 %, но может быть и гораздо выше);

• развивать компетенции персонала и предпринимательскую организационную культуру

В последние годы среди преимуществ КВИ выделяют также реализацию функций социальной ответственности бизнеса (через создание новых рабочих мест, развитие карьеры работников корпорации и др.).

Эти многочисленные преимущества объясняют приверженность крупных корпораций к формированию различных моделей КВИ. В частности, в табл. 15.3 приведены формы корпоративного венчурного инвестирования крупных европейских корпораций.

Таблица 15.3. Корпоративные венчурные инвестиции европейских корпораций

Источник : European Venture Capital Journal, 2000.