Еще одна гипотеза касательно Лемурии была сформирована в Теософском обществе Елены Блаватской (1831–1891), занимавшейся религиозной философией и оккультизмом. Оккультные опыты и предсказания и в данном случае стали основой для выводов об исчезнувшей цивилизации. Согласно выводам Теософского общества, на нашей планете за весь период ее населенного существования в общей сложности, одновременно или в разные эпохи, будет жить семь основных рас (в каждой расе — по семь субрас): верховные невидимые существа; гипербореи; лемуры; атланты; люди; раса, происходящая из людей, которая в будущем будет обитать в Лемурии; последняя земная раса, которая улетит с Земли на Меркурий. Лемуры, или исчезнувшие обитатели Лемурии, в данной гипотезе являются огромными (4–5 м ростом) обезьяноподобными существами без мозга, но с ментальной волей и способностью к телепатическому общению, имевшими три глаза (два спереди и один сзади) и ступни, позволявшие ходить одинаково вперед и назад. Территориально Лемурия, по сведениям Теософского общества, была расположена в южном полушарии и занимала южную часть Африки, Индийский океан, Австралию, часть южной Америки и другие земли. К концу своего существования лемуры эволюционировали, создав цивилизацию, и стали больше похожи на людей. Но к этому времени их континент был подвергнут затоплению, а сами лемуры на уцелевших территориях дали начало атлантам, а также папуасам, готтентотам и другим этническим общностям южного полушария.
Интересная гипотеза о Лемурии принадлежит русскому художнику, философу, археологу и общественному деятелю Николаю Рериху (1874–1947). Согласно составленному им «мифу», который сходится во многом с выводами Теософского общества, Лемурия — материк Третьей Коренной Расы, которая развилась из Второй расы, созданной, в свою очередь из Первой Расы. До середины Третьей Расы люди и животные были бесполыми и не имели физического тела (были эфирообразными существами). Они не умирали, а растворялись, а затем перерождались в новом теле, которое с каждым разом было плотнее предыдущего. Постепенно их тела уплотнялись и становились физическими, все существа эволюционировали, произошло разделение полов. Получив физическое тело, люди стали умирать, а не перерождаться. В то же время (примерно 18 млн лет назад) люди были наделены разумом и душой. Материк Третьей Расы был расположен вдоль экватора, на месте большей части современных Тихого и Индийского океанов. Он включал в себя нынешние Гималаи, Южную Индию, Цейлон, Суматру, Мадагаскар, Тасманию, Австралию, Сибирь, Китай, Камчатку, Берингов пролив, остров Пасхи, заканчиваясь на востоке по склону центральных Анд. Хребет Наска (ныне — подводный) предположительно соединял Анды с затопленной позже частью Лемурии. На юге граница материка немного не доходила до Антарктического круга, на западе — огибала снизу Южную Африку и загибалась к северу до современной Норвегии (материк включал в себя современную Швецию и Норвегию, а также Гренландию и среднюю часть Атлантического океана). Первые представители Третьей Расы, обитавшие на Лемурии, имели рост около 18 м, но постепенно он уменьшился до 6 м. Это предположение Рериха имеет косвенное подтверждение в статуях острова Пасхи, который, по данной гипотезе, был частью Лемурии. Возможно, лемурийцы воздвигли статуи в величину своего роста (от 6 до 9 м), со свойственными им чертами внешности. Высокий рост и физическая сила лемурийцев объясняют возможность их сосуществования с крупными животными тех эпох. С развитием своей цивилизации обитатели Лемурии стали строить скалообразные города: останками именно этих городов являются циклопические развалины на острове Мадагаскар и острове Пасхи.
Упадок цивилизации лемурийцев совпал с погружением их континента под воду, его дроблением на отдельные материки и острова, которое произошло в результате природных катаклизмов, сопровождавшихся землетрясениями и извержениями вулканов. В этом сходятся все гипотезы о Лемурии.
Гибель Лемурии, согласно гипотезе Рериха, пришлась на самый конец Вторичного геологического периода: материк ушел под воду за 700 тыс лет до начала Третичного (Эоценского) периода. С этой датой согласны и западные исследователи гипотетического континента. Как и Блаватская, Рерих считал, что лемурийцы не исчезли бесследно: их потомками являются представители негроидной расы, австралийцы, бушмены, аборигены ряда тихоокеанских островов.