170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

На Фондовой бирже РТС также есть секция, где торги осуществляются в режиме «поставка против платежа» в режиме реального времени. Эта секция биржи называется «Система гарантированных котировок» (СГК) и не пользуется особой популярностью среди инвесторов. Гораздо более интересны участникам торгов другие секции Фондовой Биржи РТС: РТС Стандарт и Классический рынок РТС.

Торги в РТС Стандарт проходят с расчетами на пятый день, а для заключения сделки не требуется переводить на биржу все деньги и ценные бумаги. Достаточно внести залог в размере 25 % от стоимости покупаемого или продаваемого пакета ценных бумаг. Продавец обязан обеспечить наличие бумаг только в момент поставки, то есть на пятый день после заключения сделки. А покупатель должен быть готов на третий день оплатить сумму сделки целиком. Такой режим торгов позволяет более гибко управлять денежным потоком, а также позволяет спекулировать на краткосрочных колебаниях цены, при этом используя в четыре раза меньше денег, чем было бы нужно для таких же операций в режиме «поставка против платежа».

На Классическом рынке РТС сделки также заключаются с отсроченной датой исполнения. Причем в отличие от секции РТС Стандарт, где торги проводятся в электронной торговой системе, подобной системе ММВБ, большая часть сделок на Классическом рынке РТС заключается в режиме телефонных переговоров между брокерскими компаниями. Такой режим торговли делает неинтересным заключение мелких сделок, поэтому этот рынок больше похож на межброкерский оптовый рынок ценных бумаг, куда частные инвесторы не имеют прямого доступа.

Через систему Интернет-трейдинга можно торговать акциями только на ММВБ, в РТС Стандарт и СГК РТС. Сделки на всех остальных сегментах рынка можно совершать только через телефонные поручения своему брокеру.

Как и в случае с облигациями, купленные ценные бумаги будут храниться в депозитарии брокера. Однако инвестор имеет возможность в любой момент перевести свои ценные бумаги из депозитария брокера в любой другой депозитарий, в котором у него открыт счет. Все акции в России существуют только в бездокументарной форме, поэтому забрать их из депозитария в виде бумажных документов невозможно.

Важно отметить, что при торговле акциями на фондовой бирже через лицензированную брокерскую компанию происходят реальные сделки с реальными активами на реальном рынке. Инвестор в любой момент может убедиться в том, что он является собственником купленных активов и, при желании, забрать свои активы из депозитария брокерской компании. Это отличает реальный фондовый рынок от «инвестиций» на «международном финансовом рынке» через так называемых «форекс-дилеров». В большинстве случаев эти «инвестиции» больше всего похожи на ставки в букмекерских конторах, поскольку эти компании обычно не позволяют своим клиентам покупать активы на рынке, а всего лишь создают иллюзию участия в торгах.

Как выбирать акции для покупки?

Решения о покупке или продаже акций следует принимать после тщательного анализа ситуации в компании и в экономике.

Существует два подхода к принятию решений об инвестировании денег в акции: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ предполагает детальное изучение бизнеса анализируемой компании, построение прогноза развития компании, а также моделирование финансовых потоков компании на несколько лет вперед.

Аналитик сравнивает изучаемую компанию с аналогичными компаниями в России и за рубежом, изучает влияние на бизнес компании общей экономической ситуации, прогнозирует состояние отрасли в целом. Эта работа весьма трудоемка, требует очень высокой квалификации, а также доступа к большому объему информации о предприятии и об экономике.

Обычно в ходе анализа разрабатывается математическая модель компании, которая позволяет рассчитать так называемую «справедливую стоимость» акции компании. Если текущая рыночная цена акции меньше, чем рассчитанная аналитиком «справедливая цена», то такие акции можно покупать. Если же «справедливая цена» получается ниже рыночной, то следует воздержаться от покупки.

Далеко не все инвесторы анализируют акции самостоятельно. Гораздо чаще они пользуются плодами трудов профессиональных аналитиков, работающих в брокерских компаниях и банках. Многие брокерские компании помогают своим клиентам принимать решения, предоставляя аналитические обзоры по большинству наиболее популярных компаний и давая конкретные рекомендации по составлению портфеля ценных бумаг. Кроме того, большое количество информации можно найти в Интернете в совершенно свободном доступе.