Адвокат и защита им прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг

Общества с ограниченной ответственностью (ООО). Законодательство запрещает ООО выпускать акции, но разрешает эмиссию облигаций и других ценных бумаг.

Производственный кооператив. Производственный кооператив не вправе эмитировать акции, но может выпускать облигации и другие ценные бумаги.

Очевидно, что эмиссия облигаций или векселей для кооператива является гораздо лучшим способом получения заемных средств, нежели дорогостоящие банковские кредиты.

Акционерное общество. Акционерное общество является единственной коммерческой организацией в российском гражданском праве, которая не только имеет право, но и обязана эмитировать ценные бумаги – акции.

На этапе создания все акции акционерного общества, как открытого, так и закрытого, распределяются между учредителями и полностью ими оплачиваются.

Акционерное общество выпускает акции двух видов: обыкновенные и привилегированные.

В формальном отношении акция удостоверяет внесение определенного вклада в уставный капитал акционерного общества.

Акция в отличие от облигации бессрочна. Она перестает существовать только при ликвидации акционерного общества либо, если она аннулирована, решением общего собрания акционеров. Отличительной чертой акции является ее неделимость. Если одна акция принадлежит нескольким лицам, то все они осуществляют права, удостоверенные в акции, через одного из них либо через своего представителя. Акция не дает право на изъятие части уставного капитала акционерного общества. Такое право возникает только в случае ликвидации акционерного общества.

Можно выделить три главных основания появления акций на российском фондовом рынке:

– приватизация государственных предприятий;

– образование новых акционерных обществ;

– слияние, разделение акционерных обществ, выделение новых акционерных обществ из уже существующих.

Иные виды юридических лиц. Среди иных видов юридических лиц необходимо, прежде всего, выделить некоммерческие юридические лица, основной целью которых не является получение прибыли. К ним относятся: потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации; автономные некоммерческие организации; благотворительные и иные фонды; объединения юридических лиц (ассоциации и союзы); некоммерческие партнерства; государственные, муниципальные и частные учреждения.

На наш взгляд, данные юридические лица могут выступать в качестве эмитентов, только если это предусмотрено законом либо когда в соответствии с учредительными документами такой организации разрешено осуществлять предпринимательскую деятельность. Представляется, что другие виды юридических лиц, ограниченных в правоспособности или в распоряжении своим имуществом, могут выпускать эмиссионные ценные бумаги исключительно по указанию правового акта.

Среди такого рода юридических лиц особо нужно отметить государственные или муниципальные унитарные предприятия и учреждения.

Иностранные эмитенты. Согласно ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг выпущенные иностранными эмитентами ценные бумаги допускаются к обращению или первичному размещению на рынке ценных бумаг Российской Федерации после регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг в ФСФР.

Инвесторы. В качестве инвесторов могут выступить физические и юридические лица.

Физические лица – это самая многочисленная группа потенциальных субъектов инвестирования. Однако фактически они предоставляют наименьший объем капиталовложений.

Российские граждане. Согласно ст. 18, 21 ГК РФ любой гражданин РФ вправе приобретать ценные бумаги, получать их в наследство или иным законным путем.

Российские граждане, имеющие постоянное место жительства за границей, рассматриваются как иностранные инвесторы.

Иностранные граждане. При квалификации физического лица в качестве иностранного инвестора на территории РФ обязательным условием является регистрация этих лиц для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного места жительства.

Требование к регистрации значительно сужает круг инвесторов из числа физических лиц.

Лица без гражданства составляют весьма незначительную по численности группу инвесторов. При определении их статуса как инвестора постоянное место жительства лиц без гражданства значения не имеет.

Юридические лица. Согласно ст. 49 ГК РФ любое российское юридическое лицо, т. е. лицо, зарегистрированное на территории Российской Федерации в соответствии с законом (п. 2 ст. 54 ГК РФ), может иметь в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении ценные бумаги в соответствии с целями своей деятельности и назначением данных ценных бумаг. По смыслу законодательства об инвестициях приобретать ценные бумаги могут, как правило, только коммерческие юридические лица либо некоммерческие организации, которым на основании закона и с согласия собственника их имущества разрешено заниматься предпринимательской деятельностью.