Анализ финансовой отчетности. Ответы на экзаменационные вопросы

4.  Коэффициент отношения продаж к общим активам характеризует уровень эффективности использования всех активов предприятия. Он показывает, сколько рублей реализованной продукции приходится в расчете на 1 руб. стоимости активов предприятия.

5.  Коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу (текущим активам ) является общим измерителем эффективности использования текущих активов, т. к. показывает, сколько реализовано продукции в расчете на 1 руб. текущих активов.

Коэффициент отношения продаж к недвижимому имуществу характеризует уровень эффективности использования основных средств, показывает, сколько реализовано продукции в расчете на 1 руб. стоимости основных средств.

Следует обратить внимание на то, что для получения более точных результатов в расчетах используют средние значения показателей за период.

53. Показатели рыночной активности

Наиболее распространенными из них являются:

1)  стоимость акции – отношение суммы проданных акций к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров.

Этот показатель позволяет определить продажную цену акции;

2)  доход на акцию – отношение чистой прибыли к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров.

Полученный в результате коэффициент дает представление о величине чистой прибыли, приходящейся на одну акцию;

3)  дивиденд на акцию – отношение объявленных дивидендов к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров.

Этот коэффициент является одним из наиболее важных для акционеров, т. к. показывает уровень их дохода;

4)  цена / доход на акцию – отношение продажной рыночной цены акции к доходу на акцию. Помимо акционеров, этот показатель представляет значительный интерес для менеджеров. Он показывает, сколько согласны платить инвесторы за единицу прибыли на акцию;

5)  дивиденд / прибыль – отношение суммы выплаченных дивидендов к величине чистой прибыли. Высокие значения коэффициентов означают выгодное помещение акционерами средств и хорошие возможности привлечения акционерного капитала.

Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прежде всего доходы от инвестиционной и финансовой деятельности

К инвестиционным доходам относятся проценты к получению по облигациям, депозитам, по государственным ценным бумагам, доходы от участия в других организациях и т. д.

Финансовые расходы включают выплату процентов по облигациям, акциям, за предоставление организации в пользование денежных средств (кредитов, займов) и т. д.

Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политикой государства, уровнем процентной ставки за кредит и т. д. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.

Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертификатов, векселей) зависит от количества приобретенных облигаций, сберегательных сертификатов, векселей, их стоимости и уровня процентных ставок. В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг. Доходы от акций могут измениться за счет:

1) количества акций, имеющихся в портфеле предприятия (К);

2) текущей их стоимости (Р);

3) уровня дивидендной доходности (Кд) (отношение суммы полученных дивидендов к сумме инвестированных средств в данный вид активов):

П = К × Р × Кд.

Для расчета влияния данных факторов на изменение суммы полученной прибыли от данного вида активов можно использовать один из приемов детерминированного факторного анализа. Сумма полученных процентов по облигациям также зависит от количества облигаций, их стоимости и среднего уровня процентной ставки (отношение суммы полученных процентов к среднегодовой сумме данного вида активов):

П = К × Р × СП.

Средний уровень дивидендного дохода по акциям и средний уровень процентного дохода по облигациям зависят не только от доходности каждого вида акций или облигаций, но и от структуры портфеля ценных бумаг, имеющих разную доходность.

54. Уставный и авансированный капитал: понятие и отражение в отчетности