Антикризисная книга Коммерсантъ\'a

спроса госинвестициями, но и умеренность, например, в отношении поддержки ВПК – на эти

цели будет выделено всего 50 млрд руб. Белый дом также заявил о политике стабильного рубля

и консервативной финансовой политике.

Причины, по которым необходимо именно сохранение курса, а не его изменение, видимо, кроются в ожиданиях премьер-министра на 2009 год. Практически не

отмеченным слушателями осталось заявление премьер-министра: уже сейчас можно

рассмотреть вопрос «о вхождении в активы зарубежных высокотехнологичных

компаний с целью развития взаимовыгодной кооперации и экономически

обоснованного переноса части производства на территорию России». Судя по всему, расчет на то, что кризис, прежде всего в ЕС, вызовет удешевление активов западных

компаний в 2009 году, держится Белым домом в уме: экономику России спасают в

том числе для будущего рывка. Но эту тему Владимир Путин и его комментаторы

оставили без развития.

Курс рубля пройдет «коридорами» Банка России

25.11.2008. Банк России второй раз в течение ноября подтвердил, что курс на

«управляемую девальвацию» или «ослабление» национальной валюты выбран и

реализуется.

ЦБ прекратил поддерживать курс рубля к бивалютной корзине ($0,55+{+}0,45) на уровне

30,7 руб. Последний прекращение продаж доллара и евро на рынке ЦБ предпринимал 11

ноября, когда прекратил поддерживать рубль к корзине на уровне 30,4 руб. и неофициально

объявил о новых параметрах «технического коридора» колебания рубля – плюс 1 % к прежнему

уровню. В теории это означало, что рубль в расчетах ЦБ может колебаться к корзине в

пределах 0,6 руб. Курсы доллара и евро, установленные Банком России на 25 ноября, позволяют предположить, что теперь рублю, по расчетам регулятора, позволено отклоняться

на 0,9 руб., или уже на 3 % от октябрьского курса. «Корзина» на вчерашних торгах доходила в

стоимости до 30,99 руб., официальный курс доллара на 25 ноября – 27,66 руб./$, евро –34,91 руб./{+}.

Учитывая, что Банк России с резервами порядка $450 млрд по-прежнему является главным и

определяющим игроком на валютном рынке, вчерашние действия ЦБ позволяют аналитикам

уверенно говорить об «управляемой девальвации» по крайней мере в текущей конъюнктуре

сырьевого экспорта. «Решение Банка России указывает на то, что денежные власти скорее

намерены придерживаться тактики плавного ослабления курса рубля», – пишут в

экспресс-обзоре аналитики Ренессанс Капитала.

«Плавность» ослабления национальной валюты зависит от того, в какой мере ЦБ готов

девальвировать рубль на 1 % раз в две недели (накануне пиковых платежей налогов в середине

и конце месяца). Если это предположение верно, «управляемая девальвация» от уровня

поддержки рубля в сентябре 2008 года на начало кризиса должна составить 8—10 %. В этом

же сценарии к концу марта 2009 года корзина валют подорожает до 35 руб., то есть примерно

на 15 % от уровня сентября. При кросс-курсе в 1,25 $/{ + } доллар в этом случае будет стоить

около 31,8 руб./$, евро – 39,8 руб./{+}.

Действия Банка России аналитики считают прекрасно объяснимыми по содержанию, но

непонятными по форме. Стратегия «управляемой девальвации», решение о которой, судя по

всему, принято 30 октября на совещании у премьер-министра Владимира Путина (его

официальные итоги объявлены 10 ноября в виде «плана оздоровления финансовой системы и

отдельных отраслей экономики») является крайне затратной для международных резервов

России, в отличие от разовой девальвации национальной валюты на те же 10–15 %. Впрочем, в

«плавности» происходящего есть своя логика. «Резкая девальвация рубля серьезно бы ударила

по корпорациям, которые накопили большой долларовый долг, и по населению, которое

поверило в рубль. С другой стороны, держать рубль стабильным в этой ситуации бессмысленно, что доказал азиатский кризис.

В течение всего 2009 года, на мой взгляд, курс медленной девальвации

продолжится», – говорит Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank. «Давление на рубль

сохранится до тех пор, пока будет иметь место нестабильность мирового финансового

рынка. Следовательно, будет продолжаться отток капитала из РФ и с других

развивающихся рынков в защитные активы, что в масштабе мирового рынка

значительно усиливает спрос на доллар США», – полагают в банке Петрокоммерц, допуская, впрочем, что «в случае появления признаков стабилизации» ЦБ начнет

обратную игру – на укрепление рубля.

Глава 7

ГРАЖДАНЕ РАЗБИРАЮТ ОБВАЛ

Есть подозрение, что кризис мы переживем гораздо легче, чем американцы и другие

цивилизованные народы. Не потому, что у нас экономика сильнее. Потому, что у нас сильнее

люди. Нам ведь не привыкать – и накоплений нас лишали, и шоковой терапией лечили, и

зарплаты не платили, и дефолт на наши головы обрушивали. А мы – ничего, крутимся как

можем. Некоторые паникуют, конечно. А в общем жизнь идет своим чередом – все как обычно, только кризис.

Граждане разбирают обвал

Многие российские граждане решили воспользоваться обвалом рынков, чтобы

ДЕШЕВО КУПИТЬ АКТИВЫ.

Как рассказал гендиректор фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников, всего за неделю, когда