За три с половиной месяца боевой работы на фронте эскадрилья Шинкаренко в воздушных схватках и при на земных атаках уничтожила 31 неприятельский самолет, проштурмовала более 20 колонн вражеских войск, подавила свыше 30 вражеских точек, произвела сотни атак по различным наземным целям. За доблесть, мужество и героизм, проявленные в боях с белофиннами, 14 летчиков и техников этой эскадрильи были награждены орденами и медалями. Командир же, Федор Иванович Шинкаренко, был награжден орденом Ленина, а после окончания войны ему было присвоено звание Героя Советского Союза. Военный комиссар эскадрильи Гавриил Диденко был награжден орденом Красного Знамени, помощник командира эскадрильи Ларионов Георгий Петрович награжден орденом Красного Знамени, а после окончания войны ему, так же как и командиру, было присвоено звание Героя Советского Союза.
В воздушных боях советско-финской войны летчики 7-го иап сбили 64 самолета противника, уничтожили на земле еще 18 самолетов.
За образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с финской белогвардейщиной и за проявленные при этом отвагу и героизм Президиум Верховного Совета СССР наградил 124 летчика, техника и моториста орденами и медалями СССР, в том числе орденом Ленина – 2 человека, орденом Красного Знамен – 24 человека, орденом Красной Звезды – 29 человек и 69 – медалями «За отвагу» и «За боевые заслуги».
Особо отличившимся: батальонному комиссару Антонову Николаю Дмитриевичу, лейтенанту Курочкину Владимиру Михайловичу, майору Туренко Евгению Георгиевичу, капитану Семенову Александру Федоровичу, старшим лейтенантам Ларионову Георгию Петровичу, Миронову Сергею Ивановичу, Шинкаренко Федору Ивановичу – было присвоено звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда».
Указом Президиума Верховного Совета Союза ССР от 11 апреля 1940 г. за мужество и героизм, проявленные в борьбе с белофинской реакцией полк был награжден орденом Красного Знамени, став 7 Краснознаменным истребительным авиационным полком.
За период этой непродолжительной войны 8 летчиков не вернулось с боевого задания: младшие лейтенанты Григорьев Семен Ильич, Богданов Владимир Александрович, Кульбицкий Борис Станиславович, лейтенанты Григорьев Борис Александрович, Золотарев Владимир Васильевич, Калинин Александр Иванович, капитан Мольбин Александр Ефимович, старший политрук Молочек Иван Васильевич, два летчика погибли вследствие катастроф: младший лейтенант Кузьмичев Владимир Адамович и старший лейтенант Давыдов Александр Иванович.
15 марта 1940 г. полк в составе шести эскадрилий вернулся на аэродром Пушкин, где началось перевооружение истребителями И-153 и подготовка к участию в воздушном параде 1 мая над Ленинградом.
В конце мая 1940 г. обострилась обстановка в странах Прибалтики. «Правительства этих стран вместо добросовестного проведения в жизнь заключенных с СССР договоров, взяли курс на усиленное приготовление к войне против Советского Союза. В свою очередь командования эстонской, латвийской и литовской армий разрабатывали планы нападения на советские гарнизоны. Советское правительство, предупредив о недопустимости такого положения, в целях обеспечению безопасности наших границ, ввело в Прибалтийские государства части Красной Армии».
В мае – июне 1940 г. четыре эскадрильи полка базировались на аэродроме деревня Керстово, «обеспечивая продвижение наземных частей для поддержания порядка при передачи власти от эстонской буржуазии к советам». После выполнения боевой задачи полк был переведен обратно на аэродром Пушкин. К 26 мая 1940 г. полк полностью перевооружился на самолеты И-153.
В июле 1940 г. 59-я истребительная авиабригада согласно приказу Народного Комиссара Обороны СССР была реорганизована в 5-ю смешанную авиационную дивизию, в состав которой вошел и 7-й Краснознаменный истребительный авиационный полк. Новым местом дислокации полка определили приграничный аэродром Суури-Мериоки.
Перебазирование в Суури-Мериоки завершила эскадрилья капитана Полякова, помощником командира эскадрильи был Герой Советского Союза капитан А.Семенов. Эскадрилье предстояло научиться летать не только днем, но и ночью. Мастер ночных полетов капитан Поляков учил летный состав умению вести воздушный бой ночью и поражать наземные цели так же, как и в дневных условиях. К августу все летчики эскадрильи освоили ведение воздушного боя и выполнение атак наземных целей в темное время суток.