Банки и Деньги

Процесс консолидации банковского сектора, несмотря на то, что Центральный банк поощряет слияния и поглощения, идет неровно и противоречиво. С одной стороны, общепризнанным фактом является то, что структура банковской системы России еще не в полной мере соответствует современным международным стандартам и нуждается в корректировке; с другой стороны, эта система уже в достаточной степени сформировалась и обладает определенной внутренней инерцией, противодействующей прогрессивным структурным изменениям. Уровень международных рейтингов российских банков ("В" в среднем по сектору) продолжает оставаться одним из самых низких в Европе, что с точки зрения оптимиста — показатель потенциала совершенствования, а с точки зрения пессимиста — показатель низкой конкурентоспособности.

Четвертая проблема — преодоление псевдоморфизма, то есть слепого подражания банковским системам развитых стран. Не все новшества в банковском деле одинаково полезны. В некоторых случаях от их приема следует воздержаться. Приведем в качестве доказательства самый актуальный пример.

В 1995 году крупнейший в США банк JP Morgan (сумма активов в 2007 году оценивались в $1,8 триллионов) подготовил почву для преобразования банковской системы США из традиционных коммерческих кредиторов в торговца кредитами, по сути, в страховщиков. Нанятый банком 34-летний выпускник Кембриджского университета Блайт Мастерс (Blythe Masters) создал первые кредитные дефолтные свопы (Credit Default Swaps — CDS). Цель новшества состояла в том, чтобы дать банкирам возможность диверсифицировать собственные риски и "немножко откусить и от чужого пирога", т. е. от кредитных портфелей других банков. CDS, это — соглашение между двумя сторонами: одна делает регулярные взносы другой, которая берет на себя обязательство погасить выданный кредит в случае дефолта третьей стороны, т. е. должника. Первая сторона именуется "Покупателем". Вторая сторона именуется "Продавцом". Третья сторона, которая может обанкротиться или отказаться от погашения долга, известна как reference entity.

Блайт Мастерс построил модель дефолтных свопов на основе математической модели рисков предполагаемых неплатежей, которые, как правило, не являются публичными. Ни один уважающий себя банк никогда в жизни не огласит полную сумму своих убытков от невозврата кредитов. Тем не менее, иллюзии возможности равномерного страхового покрытия потенциальных убытков было достаточно, чтобы основные банки мира, подобно леммингам, ринулись покупать этот виртуальный финансовый мусор, в том числе — Collateralized Mortgage Obligations (CMO) — ипотечные облигации, обеспеченные закладными, зачастую, не самого высшего сорта.

Глубина ликвидности мирового финансового рынка, существовавшая в красивых математических моделях, оказалась вовсе не бесконечной. Для поддержания раздутого деривативами финансового пузыря ФРС США и Европейский Центральный банк накачивают банковские системы развитых стран дешевыми кредитами. Посредством дешевых кредитов поддерживается положительное значение дисконтных ставок по капитальным операциям на фондовом рынке и рынке государственных облигаций. По мнению экономистов-алармистов, когда процентные ставки по однодневным кредитам приблизятся к нулевой отметке, финансовый пузырь лопнет, и мировую валютно-финансовую систему постигнет неописуемое бедствие. Самый авторитетный из них профессор Линдон Ларуш сравнивает приближение мировой валютно-финансовой системы к моменту ее саморазрушения с винтовым самолетом, или даже одним из первых реактивных самолетов, преодолевающим звуковой барьер. Получается фронт ударной волны, впервые описанный математиком и физиком Бернардом Риманом в середине XIX века. Применяя концепцию Римана к нынешнему мировому финансовому кризису, можно сказать, что фронт ударной волны, образовавшийся в 2007 году на ипотечном рынке США и Великобритании, продолжает расширяться.

* * *

Структура монографии соответствует проблемно-хронологическому принципу построения материала, в ней рассматривается период становления банковской системы России и три основных этапа ее развития, последний из которых продолжается сейчас.

Первые три главы монографии дают представление об особенностях советской банковской системы, причинах ее реформирования и обстоятельствах возникновения структурных элементов банковской системы рыночного типа.

Главы, с 4-й по 6-ю, знакомят читателя с тем, насколько успешно российская банковская система справилась с задачами рыночной трансформации российской экономики, какие новые противоречия внесла в экономические и социально-политические отношения реформируемого общества.

В главах, с 7-й по 10-ю, автор показывает, как в процессе рекапитализации, реструктуризации и консолидации банковского сектора, банковская система России стала превращаться в полноценного финансового посредника, сыгравшего немаловажную роль в экономическом подъеме страны в первой половине первого десятилетия XXI века.