Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Например: котировки и бары, тиковый график и японские свечи, график «крестики-нолики». Плюс к этому масса индикаторов, концепция «профиль рынка» и так далее, и тому подобное. Каждый из этих, и других, способов отображает одно и то же по-разному. В каждом случае теряется часть информации, а другая становится видна лучше (реальная картина рынка искажается). Например, если вы решите торговать на бирже, основываясь на каком-то строгом алгоритме, т. е. на чёткой формуле, как те, на основе которых вычисляются стохастические осцилляторы, скользящие средние и т. д., то вы будете находиться в полной зависимости оттого, что именно рынок покажет вам. В этом случае, по смыслу, он будет подобен генератору случайных чисел. Согласны? Однако он не станет исключительно таковым, если вы, одновременно, примите решение ориентироваться на нечто, «имеющее смысл». И все дружно начинают искать чёрную кошку в тёмной комнате. И находят! Тем не менее, большинство используемых паттернов («графическая фигура» или «ценовая фигура» на графиках) практически не имеют смысла. Ведь очень часто формирование «паттерна» прекращается, как только мы успеваем заметить его.

На самом деле его никогда и не было, просто так получается, что рынок, будучи генератором случайных чисел, выдаёт все варианты «фигур», но это вовсе не означает, что они имеют какое-либо значение. Для многих ветеранов это прозвучит ересью, но в своих ежедневных торговых решениях я никогда не смотрю на объём. Если не считать индикатор тренда, имеющий компонент объёма, я не верю в возможность использования объёма торговли в любом виде анализа. Заявляя о необходимости отслеживания объёма, учёные умники любят указывать на верхненаправленные прорывы, происходящие на фондовом рынке и в различных фондовых индексах при более крупном, чем обычно, объёме торгов. Я могу точно с таким же успехом указать на массу верхненаправленных прорывов, произошедших при нормальном и низком объёме. Игнорирование этого популярного в научных кругах показателя нисколько не мешает мне как трейдеру. Размышляя об анализе объёма торгов на прорывах, я вспоминаю превосходную книгу «Университеты биржевого спекулянта», в которой Виктор Нидерхоффер рассказывает, как писал курсовую работу на эту тему. Используя данные за 33-летний период с 1928 по 1961 годы, он нашёл положительную корреляцию между движениями цен и объёмов. Его тестирование охватывало данные по фондовым индексам и по отдельным акциям. Тридцатью годами позже, когда Нидерхоффер получил возможность продлить своё исследование вплоть до 1991 года, он обнаружил, что никакой прогнозирующей связи между ценами на бирже и объёмом торговли в период с 1946 по 1991 гг., не было и в помине.

На последнем медвежьем рынке 2008 года (впрочем, он не единственный) цены день за днём скользили себе вниз, независимо от того, были это дни с большим или с малым объёмом торгов. То же самое следует сказать и о восходящем тренде 2009 – 2010 годов. Можно проиллюстрировать это распространённое заблуждение на примере многих устойчиво растущих рынков, встреченных всеобщим скептицизмом только потому, что рост сопровождался малым объёмом. Для того чтобы говорить о значимости чего-либо, необходимо, чтобы оно оказывалось статистически достоверным, строго говоря, более чем в 50 % случаев.

Хороший пример (или анти-пример, как угодно) того, что практически не имеет смысла – теория волн Эллиотта. Положения этой теории настолько широки, что всегда найдётся очень много последовательностей случайных чисел, удовлетворяющих её критериям. На некоторых из них, она работает, на других – нет. Но даже, при большом желании, это соотношение нельзя представить, как сильно превышающее те самые 50 %.

По моему мнению, единственное, что можно утверждать о рынке: «Рынок движется от одного экстремума к другому на всех временных масштабах», – это единственная непреложная истина, существующая на бирже. В этом, действительно, есть смысл. Ведь биржу (не путать с рынком!) придумали исключительно для того, чтобы генерировать объём торгов и максимизировать его. Зачем? В теории, чтобы оптимизировать рыночные цены. На практике, преследуя конкретную цель – связать излишнюю массу виртуальных денег, которых с каждым днём в мире становится всё больше. Этот фундаментальный фактор не следует забывать.