Больше, чем вы знаете. Необычный взгляд на мир финансов

Вторая ловушка – это якорение. Как показывают многочисленные исследования, люди склонны зацикливаться на первой информации, которую они услышали или получили, для объяснения или описания события.

Например, в одном известном эксперименте исследователь раскручивал перед глазами участников рулетку, колесо которой было промаркировано цифрами от 1 до 100. Когда рулетка останавливалась, участникам задавали какой-нибудь неожиданный вопрос – скажем, какой процент африканских стран входит в ООН? Чем большее число выпадало на рулетке, тем большее число называли испытуемые. Например, когда колесо остановилось на 10, группа испытуемых назвала 25 %. Другая группа, у которой колесо остановилось на 65, сошлась на 45%8. Этот пример может казаться несерьезным, но инвесторы принимают серьезные финансовые решения под влиянием похожих «якорей».

Фондовый рынок – не вполне подходящее место для того, чтобы удовлетворять заложенную в человеке потребность в понимании причин и следствий. Инвесторы должны воспринимать неочевидные объяснения рыночных движений со здоровой долей скептицизма. Читайте утренние газеты с анализом вчерашних событий ради развлечения, а не обучения.

Глава 35 Больше законов в ваши руки Степенные законы и их значение для инвесторов

В последние годы концепция самоорганизующихся систем – сложных систем, в которых случайности и хаос спонтанно организуются в некий неожиданный порядок, – постепенно приобретает все большее влияние и связывает между собой самые разные области научного знания – от искусственного интеллекта до химии и от эволюционной биологии до геологии. Но до сих пор данная концепция почему-то обходила стороной экономическую теорию. Пришло время посмотреть, как эта новая идея может быть применена к невероятно сложной, но, несомненно, самоорганизующейся системе, которую мы называем экономикой.

Пол Кругман. Самоорганизующаяся экономика

Применяйте распределение Ципфа

Не знаете, чем заняться дождливым вечером? Вот вам занятие, которое избавит вас от скуки: возьмите достаточно длинный текст, скажем «Улисса» Джеймса Джойса, ранжируйте все слова в порядке убывания от наиболее употребительных до наименее употребительных, определите частоту, с которой они встречаются в тексте, и выведите зависимость между рангом и частотой употребления слов¹. Если потом вы нарисуете график рангового распределения слов в двойных логарифмических координатах, то получите прямую линию, идущую из верхнего левого угла в нижний правый угол².

Впервые указанная зависимость была выявлена гарвардским профессором-лингвистом Джорджем Ципфом в 1930-х гг. и описана им в знаменитом труде «Человеческое поведение и принцип наименьшего усилия». На самом деле закон Ципфа, как он впоследствии был назван научным сообществом, является лишь одним из множества «степенных законов», или законов степенного распределения. Например, с точки зрения естественного языка степенной закон означает, что небольшое количество слов в языке встречается очень часто, а большое количество слов – относительно редко.

Ципф ошибочно утверждал, что этот закон отличает социальные науки от естественных наук. Однако впоследствии ученые обнаружили степенные законы во многих областях, включая физические и биологические системы. Например, ученые используют степенные законы для объяснения взаимосвязи между массой и скоростью метаболизма у животных, между частотой и магнитудой землетрясений (закон Гуттенберга – Рихтера), между частотой и размером лавин. Степенные законы играют важную роль в социальных системах, включая распределения доходов (закон Парето), размеры городов, интернет-траффик, размеры компаний и изменения цен акций. Многие люди признают существование степенных законов, пользуясь эмпирическим правилом 80/20³.

К чему инвесторам знать о степенных законах?