Больше денег: что такое Ethereum и как блокчейн меняет мир

Изначальное понимание важности капитальных затрат и их взаимосвязи с рисками также служит важным фактором оценки систем вроде футархии. Футархия и «рынки принятия решений» в целом – важная и потенциально очень полезная для общества область применения рынков предсказаний. Для общества нет особой пользы в чуть более точных прогнозах о том, кто станет следующим президентом, зато она есть в условных предсказаниях: если мы сделаем A, какова вероятность того, что это приведет к чему-то хорошему X, и каковы будут шансы, если вместо А мы сделаем Б? Условные предсказания важны тем, что они не просто удовлетворяют наше любопытство, но и помогают принимать решения.

Хотя рынки предсказаний результатов выборов далеко не так полезны, как условные предсказания, они все же могут пролить свет на важный вопрос: насколько такие рынки устойчивы к манипуляциям или даже просто предвзятым и неверным мнениям? Мы можем ответить на этот вопрос, оценив сложность арбитража: предположим, что сейчас рынок условных предсказаний дает неверные (по вашему мнению) вероятности (неважно, по какой причине: допустим, из-за плохо информированных трейдеров или из-за явной попытки манипуляции). Какое влияние вы сможете оказать и какую прибыль получить, если исправите ситуацию?

Начнем с конкретного примера. Предположим, с помощью рынка предсказаний мы пытаемся выбрать между решениями А и Б, каждое из которых с некоторой вероятностью поможет достичь нужного нам результата. Предположим, вы считаете, что вероятность добиться цели при решении А составляет 50 %, а при решении Б – 45 %. Однако рынок (по вашему мнению, ошибочно) полагает, что при А эта вероятность будет 40 %, а при Б – 55 %.

Допустим, вы не крупный участник рынка и ваши личные ставки на исход не повлияют. Это под силу только множеству игроков, действующих сообща. Сколько тогда вы должны поставить?

Стандартная теория здесь опирается на критерий Келли. По сути, вы должны действовать так, чтобы максимизировать ожидаемый логарифм ваших активов. В этом случае мы можем решить полученное уравнение. Предположим, вы инвестируете часть r своих денег в покупку токена А за $0,4. Тогда, с вашей точки зрения, ожидаемое новое значение логарифма вашего благосостояния будет:

Первое слагаемое – 50 %-ная вероятность (с вашей точки зрения), что ставка окупится и часть r, которую вы инвестируете, вырастет в 2,5 раза (поскольку вы купили доллары по 40 центов). Второе слагаемое – это 50 %-ная вероятность того, что ставка не окупится и вы все потеряете. С помощью вычислений мы можем найти r, которое максимизирует логарифм. Ответ: r = 1/6. Если другие люди будут покупать А и его цена на рынке вырастет до 47 % (а цена Б снизится до 48 %), можно повторить расчет для последнего трейдера, который перевернул бы рынок в пользу A:

Здесь r для максимизации ожидаемого значения логарифма благосостояния составляет всего 0,0566. Вывод очевиден: когда решения близки друг к другу и когда вокруг них много шума, оказывается, что разумнее инвестировать в рынок лишь небольшую часть своих денег. И здесь нужно сохранять рациональность: большинство людей вкладывают в сомнительные азартные игры меньше, чем следует по критерию Келли. Капитальные затраты еще больше увеличиваются. Но если злоумышленник по каким-то личным причинам действительно захочет добиться результата Б, он может просто направить весь свой капитал на покупку этого токена. В целом игра может легко переломиться более чем на 20:1 в пользу атакующего.

Конечно, в реальности злоумышленники редко готовы поставить все свои средства на одно решение. К тому же для атак уязвима не только футархия: в той же мере уязвимы фондовые рынки, а решительно настроенные богатые злоумышленники могут всячески манипулировать нерыночными механизмами принятия решений. Тем не менее мы должны с осторожностью подходить к утверждению, что футархия поднимет точность принятия решений на новые высоты.

Интересно, что математика, по-видимому, предполагает, что футархия эффективнее всего будет работать в тех случаях, когда предполагаемые манипуляторы захотят подтолкнуть результат к экстремальному значению. Примером может послужить страхование ответственности, поскольку желающий незаконно получить страховку фактически пытается свести к нулю оцененную рынком вероятность того, что какое-то неблагоприятное событие действительно произойдет. И, как оказалось, страхование ответственности – новый любимый политический рецепт изобретателя футархии Робина Хэнсона.

МОГУТ ЛИ РЫНКИ ПРЕДСКАЗАНИЙ СТАТЬ ЛУЧШЕ?