Бухгалтерия для небухгалтеров. Перевод с бухгалтерского на человеческий

DFL показывает увеличение отдачи на вложенный капитал при привлечении дополнительных заемных средств. Он основан на том, что для нормально работающего бизнеса рентабельность активов выше ставки по кредиту. Это позволяет привлекать заемное финансирование, платить банковский процент и все равно зарабатывать. DFL особенно интересен владельцам бизнеса, потому что он позволяет рассчитать, насколько можно дополнительно обогатиться за счет чужих денег.

Финансовый рычаг стоит использовать, только если Dif положителен. При отрицательном значении дополнительные заимствования будут убыточны из-за того, что компания зарабатывает меньше, чем стоит обслуживание привлеченных средств.

Пример 2:

Пассивы ООО «Рога и копыта» составляют 100 000 000 рублей: 40 000 000 рублей собственного капитала и 60 000 000 рублей обязательств. EBIT за прошлый год – 20 000 000 рублей. Среднегодовая стоимость активов 100 000 000 рублей. Ставка налога на прибыль – 20 %. Ставка по кредиту – 12 %.

k = 1–0,2 = 0,8.

Dif = 20 000 000 рублей / 100 000 000 рублей – 0,12 = 0,08.

D/E = 60 000 000 рублей / 40 000 000 рублей = 1,5.

DFL = 0,8 × 0,08 × 1,5 = 0,096.

То есть привлечение заемных средств позволило увеличить рентабельность собственного капитала на 9,6 %. Если бы вся деятельность финансировалась из собственных источников, рентабельность собственного капитала составила бы 16 %, а с плечом удалось достигнуть 25,6 %. В нашем случае DFL неплохо работает из-за длинного плеча и высокого значения дифференциала. Если бы компания имела больше обязательств или работала менее эффективно, DFL был бы меньше – как если поднимать груз коротким рычагом или слабым нажатием на него.

С ростом плеча DFL не растет линейно. Это связано с тем, что чем более закредитована компания, тем дороже ей обходятся новые кредиты. Оптимальным считается отношение DFL/ROA в диапазоне 30–50 %, при рекомендованной величине плеча 1–2.

Глава 8 Тренды: куда движется бухгалтерская профессия

В последней главе расскажу о технологиях, которые уже изменили и продолжают менять бухгалтерскую профессию. Вокруг автоматизации и роботизации сложилось много мифов. Разберемся, что на самом деле происходит в этой сфере и заменят ли роботы бухгалтеров. В конце главы включу режим футуролога и попробую заглянуть в будущее бухгалтерии. А начну с пересчета российских бухгалтеров.

8.1 Третьи после водителей и продавцов: сколько бухгалтеров в России и нужно ли столько

В последнее время стало модным говорить, что бухгалтеров в России слишком много. При этом мало кто из «говорящих голов» объясняет, что значит «много». Много в абсолютном исчислении? Так это само по себе не плохо. Много для отдельно взятой российской экономики? Так надо сравнивать с чем-то, а для этого – собрать и проанализировать данные. Просто сказать «много» и важно надуть щеки гораздо проще. И мне совершенно не нравится, что это недоказанное «много» льется в уши обывателю из каждого утюга. Вместе с пророчествами о тотальной роботизации бухгалтерии от экспертов такого же уровня СМИ формируют у общества негатив в отношении бухгалтерской профессии. Поэтому я решил посчитать российских бухгалтеров. Даже если действительно их переизбыток, будем хотя бы в этом уверены.

До того, как я погрузился в это занятие, у меня было подозрение, что подсчетом бухгалтеров в России никто не занимался. В СМИ периодически называются разные цифры, но нигде не фигурирует открытый источник информации. Хрестоматийный пример путаницы – статья в РБК daily, в которой бывший министр по вопросам «открытого правительства» путается в показаниях, обнародуя сразу две цифры: три и пять миллионов человек. Разница – больше, чем население Челябинска.