Бухгалтерский финансовый учет

Наибольшую известность в изучении оценки и диагностики банкротства получила модель Альтмана (1968), представляющая собой методику расчета индекса кредитоспособности. При построении этой модели Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение.

В общем виде индекс кредитоспособности Альтмана (Z) имеет вид

Z

= 3,3 × К 1 + 1,0 × К 2 + 0,6 × К 3 + 1,4 × К 4 + 1,2 × К 5,

где К 1 = прибыль до выплаты процентов и налогов / всего активов;

К 2 = выручка от реализации / всего активов;

К 3 = собственный капитал (рыночная оценка) / заемный капитал;

К 4 = накопленная реинвестированная прибыль / всего активов;

К 5 = чистый оборотный капитал / всего активов.

Судя по показателям, участвующим в расчете коэффициентов, их можно назвать:

К 1 – производственная рентабельность активов;

К 2 – оборачиваемость активов (число оборотов);

К 3 – коэффициент финансирования;

К 4 – накопленная экономическая рентабельность;

К 5 – коэффициент покрытия активов ЧОК.

Критическое значение индекса Z составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретной организации. Это позволяет провести границу между организациями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве одних ( Z < 2,675 ) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675).

Поскольку возможны отклонения от приведенного критериального значения, Альтман выделил интервал (1,81-2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой организации: если Z < 1,81,то организация с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,675,то суждение прямо противоположно.

Но независимо от фактических значений критериального показателя следует помнить, что признание организации банкротом производится арбитражным судом при наличии согласованного мнения всех заинтересованных сторон – самой организации и ее учредителей, кредиторов организации, арбитражного управляющего.

Вопросы и задания

1. Каковы цели финансового анализа?

2. Какова последовательность финансового анализа?

3. Что включается в понятие «финансовое состояние» организации?

4. Какие факторы влияют на изменение финансового состояния организации?

5. Назовите сущность горизонтального анализа.

6. Назовите сущность вертикального анализа.

7. Каким образом проводится трендовый анализ?

8. Дайте характеристику понятия «ликвидность».

9. Какие показатели рассчитываются при оценке платежеспособности организации?

10. В чем сущность анализа показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации?

11. Дайте определение эффективности деятельности организации?

12. В чем особенности расчета показателей рентабельности?

13. Какие типы финансовой устойчивости организации существуют?

14. Дайте характеристику методики оценки кредитоспособности организации.

15. В чем состоят особенности анализа финансовой несостоятельности организации?

Тесты

1. Для проведения анализа ликвидности баланса активы организации группируются по степени ликвидности:

a) в пять групп;

b) вообще не группируются;

c) в две группы;

d) в четыре группы.

2. Как рост величины краткосрочных заемных средств при прочих равных условиях влияет на значение коэффициента ликвидности:

a) снижает значения коэффициентов;

b) может приводить как к повышению, так и к понижению коэффициентов ликвидности;

c) повышает значения коэффициентов;

d) не оказывает никакого влияния?