Чужие уроки - 2008

Сергей Голубицкий Чужие уроки - 2008

Питер Пен силиконовой долины… /№1, 14 января/

ТАТА… /№2, 28 января/

AGNUS MERCURII /№3, 12 февраля/

Румынская доля. /№4, 26 февраля/

Телис, Ари, Папик О… /№5, 11 марта/

Крамерика: репортаж с петлей на шее. /№6, 21 марта/

Лиминоидный гуляш… /№7, 4 апреля/

Кудесник симбиоза. /№8, 18 апреля/

Пёс о шести ногах. /№9, 6 мая/

Губы, ужаленные пчёлами. /№10, 20 мая/

Born to be sold. /№11, 27 мая/

Квайто для когдамышей. /№12, 10 июня/

Свадебный самурай. /№13, 24 июня/

Язык расслабленного тела. /№14, 1 июля/

Секрет гизбара. /№15, 8 августа/

Лотос из грязи. /№16, 2 сентября/

NEBULA NEBULORUM… /№17, 16 сентября/

Уако из Уэйко: рождение нового мира. /№18, 30 сентября/

Любовный треугольник. /№19, 14 октября/

Третье место. /№20, 28 октября/

Формула Тора. /№21-22, 10 ноября/

Питер Пен силиконовой долины

Сергей Голубицкий, опубликовано в журнале "Бизнес-журнал" №1 от 14 января 2008 года.

http://offline.business-magazine.ru/2008/134/294875/

«Питер подскочил к комоду, выдвинул один за другим все ящики и вышвырнул их содержимое на пол. В один миг он нашел свою тень и так этому обрадовался, что не заметил, как задвинул ящик вместе с находившейся там Динь-Динь».

Джеймс Мэтью Барри. «Питер Пэн»

Удивительно, до какой степени судьба бизнеса умудряется порой повторять биографию своего основателя! Всемирно известная корпорация AMD то впадает в коматозное состояние, ТО демонстрирует головокружительные взлеты. Впрочем, исследовав жизненный путь Джерри Сандерса, перестаешь этому удивляться.

Это случилось 15 ноября 2007 года. AMD, американский производитель компьютерных чипов, заявила о продаже 49 млн своих акций по цене 12 долларов 70 центов арабскому инвестфонду Mubadala Development Company. Сделка принесла «Мубадале» восьмипроцентную долю в капитале компании. AMD же выручила 622 миллиона долларов, которых ей не хватало как воздуха. А на следующий день после подписания договора AMD принялась уверенно падать. Акции, приобретенные арабским фондом, месяц спустя стоили 376 миллионов: потери составили 40%. Сама же компания подешевела на 2 млрд 780 млн долларов.

Неверный выбор тайминга сделки? Но в арабском фонде работают аналитики, знакомые с историческим поведением акций AMD, описываемым одной фразой - истероидная коматозность. Бумаги компании обладают уникальным талантом периодически впадать в кому, низвергаясь до непристойных уровней. Не случайно AMD ненавидят трейдеры, поскольку ни одна другая компания не доставляет с завидной регулярностью столь пышных букетов негативных эмоций.

Не сомневаюсь, что аналитики «Мубадалы» учитывали своеобразие биржевого поведения AMD. Если отбросить суицидальную версию и допустить, что покупка восьми процентов акций AMD лишь предваряет некие радикальные действия - например, поглощение компании, - безупречная логика сразу же восстанавливается.

Скромная инвестиция выполнила роль подрывного катализатора, стимулировавшего снижение практически вдвое капитализации второго крупнейшего в мире производителя процессоров для PC.

Председатель совета директоров AMD Гектор Руис изображал публичную обиду на инвесторов: «Я, может, и сорвался с катушек, но скажите на милость - какого черта они решили, что наша компания должна стоить сегодня на 40% дешевле, чем всего несколько недель тому назад? Да быть того не может, в этом нет ни малейшего смысла!» Но Руис лукавит. Смысла - хоть отбавляй. Тонкий маневр «Мубадалы» явился лишь гипотетическим поводом для обвала. А факторами прямого воздействия стали чудовищная финансовая политика компании и нескончаемая череда обещаний, которые никогда не выполняются в срок. Не последнюю роль сыграло и поглощение в конце 2006 года производителя графических процессоров ATI Technologies за 5,4 млрд долларов, которых, разумеется, у AMD не было. Кредиты на фоне ценовой демпинг-войны с Intel окончательно испортили отчетность компании.