Денежно-кредитное регулирование

Селективная денежно-кредитная политика позволяет НБ оказывать выборочное воздействие в определенном направлении. При ее проведении практикуется использование следующих инструментов или их разнообразных сочетаний: лимитирование отдельных видов операций банков, установление размеров вознаграждения коммерческих банков при проведении различных финансово-кредитных операций, регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд различным категориям заемщиков, установление кредитных потолков.

Дефляционная денежно-кредитная политика – совокупность регулирующих мероприятий правительства в области государственных финансов и денежно-кредитной сфере, имеющих целью сдерживание инфляции и оздоровление платежного баланса посредством ограничения некоторых видов деловой активности, что может вести к замедлению экономического роста. Осуществляется путем ограничения денежного спроса следующими методами: повышением налогообложения в целях роста дохода бюджета и сокращением покупательной способности населения; сокращением государственных расходов, повышением учетной ставки банков, сокращением спроса на кредит и рост сбережений; повышением нормы обязательных резервов; реализацией НБ государственных ценных бумаг, приносящих фиксированный доход.

Выбор Национальным Банком типа проводимой денежно-кредитной политики зависит от состояния хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. Разработанные на основе такого выбора основные направления денежно-кредитной политики утверждаются законодательным органом. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того или иного мероприятия денежно-кредитного регулирования и проявлением эффекта от его реализации.

Национальный Банк РК определяет приоритеты направления своей деятельности в осуществлении денежно-кредитной политики, ориентированной на обеспечение стабильности цен.

Основное направление ДКП устанавливается постановлением правления НБ РК.

В области денежно-кредитной политики Национальный Банк регулирует ставки по своим операциям в зависимости от ситуации на денежном рынке уровня инфляции.

Основной целью денежно-кредитной политики является поддержание годовой инфляции, что обеспечивается регулированием уровня денежной базы с использованием всех имеющихся у Национального Банка инструментов.

Одной из составляющих экономических успехов казахстанской экономики является денежно-кредитная политика Национального Банка Республики Казахстан (далее – Национальный Банк). Возможность проведения самостоятельной денежной кредитной политики Казахстан получил с введением в 1993 году национальной валюты – тенге. В области развития собственно денежно-кредитной политики важную роль сыграли создание в 2004 году Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (далее – АФН) и выделение соответствующих полномочий из прерогативы Национального Банка. Это позволило с 1 января 2004 года в качестве основной цели Национального Банка законодательно объявить цель по обеспечению стабильности цен. В числе задач Национального Банка, реализующих поставленную цель, входит содействие обеспечению стабильности финансовой системы. Почему цель по инфляции определена в качестве основной цели Национального Банка?

Общеизвестно, что инфляция отрицательно влияет на экономический рост. При прочих равных условиях чем выше темпы инфляции, тем, как правило, ниже темпы экономического роста. Зависимость экономического роста от инфляции носит нелинейный характер. При повышении уровня инфляции негативная зависимость экономического роста от инфляции усиливается.

Эмпирически показано, что связь «экономический рост – инфляция» негативна, если при высоких уровнях инфляции и слабо позитивна при умеренных темпах инфляции (до 2–3 % в год).

Высокие уровни инфляции снижают возврат на сбережения, повышают издержки и рискованность продуктивных инвестиций, делая тем самым более привлекательными инвестиции в непродуктивные активы, такие как недвижимость, потребление. Поэтому высокие уровни инфляции негативно влияют на экономический рост. При умеренном темпе инфляции слабо позитивная связь объясняется фактором влияния на экономический рост инфляционного налога. Таким образом, небольшая инфляция есть плата за экономический рост. Поэтому многие развитые страны, например, страны Евросоюза, ставят цель по инфляции на уровне 2 %, а не на нулевом уровне.

Время проведения самостоятельной денежно-кредитной политики Национального Банка можно разбить на 6 периодов:

1. С ноября 1993 года по 1995 год – период обуздания гиперинфляции.

2. С 1996 года по 1999 год – период достижения макроэкономической стабилизации.

3. С 2000 года по 2006 год – период финансовой стабильности и бурного развития экономики.

4. С 2007 года – период роста инфляционного давления.

5. С 2008 года по 2010 год – период «стратегии выхода» по сворачиванию пакета антикризисных мер.

6. С 2011 года по 2013 год –период стабильности развития экономики, рост кредитной активности банковского сектора.