После того как Майер присоединился к своим братьям, к легенде фирмы добавилась буква «s». Вновь переименованная компания H. Lehman & Bros. рекламировала себя как «оптовых и розничных торговцев сухими товарами, одеждой» и предлагала «бакалейные товары, скобяные изделия, сапоги, туфли, шляпы, шапки, чепчики, столовые приборы, цветы, расчески и т. д. и т. п.» В этот период братья занимались многими другими делами. Они также активно занимались недвижимостью, покупая и продавая землю и другие объекты, а также участвовали в хлопководстве, преобладающей отрасли местной промышленности.
Хлопок был фактической валютой Юга. В обращении было много бумажных денег — проблема была не в этом. Решение президента Эндрю Джексона в 1832 году закрыть Второй банк Соединенных Штатов, который сдерживал выпуск валюты банками штатов, привело к появлению множества слабо регулируемых учреждений, каждое из которых выпускало свои собственные банкноты. Фальшивомонетчики с радостью воспользовались этой бессистемной системой, наводнив рынок фальшивыми купюрами. (Эпидемия фальшивомонетничества в конечном итоге привела к созданию Секретной службы США в 1865 году, и к тому времени около трети всех банкнот в обращении считались подделками).
Поскольку бумажная валюта не всегда была надежной, основу американской торговли составляли материальные товары, а на Юге хлопок был главной денежной культурой. В своем магазине Леманы принимали оплату за товары хлопком. «Это был в основном бартерный обмен, — вспоминает Герберт Леман об истоках бизнеса своей семейной фирмы. — Фермеры приходили со своим хлопком и обменивали его на рубашки, обувь, удобрения… семена и все самое необходимое. Так они начали заниматься хлопковым бизнесом». Леманы также предоставляли кредиты фермерам и владельцам плантаций, выдавая им товары и обеспечивая эти кредиты залогом на урожай хлопка.
В отличие от Селигманов, которые выступали против рабства и поддерживали Республиканскую партию, Леманы, пожизненные демократы, привыкли к этой практике, освоившись в южной жизни. К 1850 году они стали покупать собственных рабов, которых использовали в качестве домашней прислуги и для помощи в бизнесе. В итоге братьям принадлежало не менее семи рабов. Одной из них была Марта, девочка лет четырнадцати на момент покупки, которая, согласно купчей, считалась «здоровой телом и разумом и рабыней на всю жизнь». Ее цена: 900 долларов.
Как Леманы оправдывали владение рабами, если учесть, что одна из истоков их веры повествует о бегстве еврейского народа из рабства и суровом наказании, назначенном Богом египтянам, поработившим их? Более того, многие сорокапятилетние естественно перенесли ценности, за которые они боролись в Германии, на борьбу за отмену рабства в Соединенных Штатах.
В неопубликованной истории компании Lehman Brothers под названием «Семя и дерево», автором которой является покойный партнер Lehman Фрэнк Манхейм, сухо отмечается, что Леманы «стали разделять взгляды и предрассудки принявшей их общины». Они были не одиноки. Многие южные евреи смирились, если не сказать приняли, рабство, хотя духовный диссонанс такой позиции даже в то время никого не оставлял равнодушным. Во время одной язвительной дискуссии в Конгрессе по поводу рабства в 1850-х годах сенатор-аболиционист язвил против «израильтян с египетскими принципами» — этот выпад был направлен в сторону его коллеги по защите рабства Джуды Бенджамина, еврейского демократа из Луизианы, который впоследствии будет работать в кабинете президента Конфедерации Джефферсона Дэвиса во время Гражданской войны. Для преуспевающих южных евреев рабовладение было обрядом ассимиляции, ставившим их на равных с белым дворянством. Действительно, для Леманов владение рабами, возможно, помогало им чувствовать себя более «белыми» и южными.
В своей бухгалтерской книге, охватывающей предприятия округа Монтгомери, компания R.G. Dun & Co. из года в год фиксировала успехи Леманов. «Держат большой запас, занимаются хорошим бизнесом…. Держатся честно. Хорошо выполняют свои контракты», — отмечало рейтинговое агентство в декабре 1852 года. Спустя пару лет агентство охарактеризовало Леманов как «трезвых, трудолюбивых и внимательных предпринимателей», которые «занимаются очень хорошим бизнесом». К 1855 году Р. Г. Дан оценил состояние Леманов примерно в 50 000 долларов, 60 процентов из которых составляла «недвижимость и негры». И он отметил, что хотя Леманы были евреями, они «считаются почти такими же хорошими, как «белые люди». О них хорошо думают и считают их настолько честными и надежными, насколько это возможно для евреев».