Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно

Для нее даже не надо биржи, достаточно казино. Три раза подряд поставьте все свои деньги на красное. С вероятностью 12,5 % у вас будет 700 % прибыли. Не такая уж малая вероятность. Не за год, за несколько минут. Почти все истории биржевых успехов — это истории того, как игрок использовал биржу в качестве обычной рулетки. А если повторять процедуру, будет 6300 % прибыли с вероятностью 1,56 %. Из ста случайных обезьян у одной-двух получится. Потом все берут у нее уроки, несут деньги в управление, обезьяна выступает по ТВ и пишет мемуары, как она победила рынок. Сотни новичков идут в рынок, чтобы повторить ее подвиг. Если бы таких обезьян не было, в торгах участвовало бы куда меньше народа. И это, собственно, главная тайна рынка: в психике человека есть мощный блок, мешающий понять, что обезьяна всего лишь обезьяна. Средний спекулянт будет обезьянничать до тех пор, пока позволяет ресурс.

Из примера с рулеткой следует правило, оно прозвучит дико, но тем не менее…

Если плечи достаточно велики, сделать 100 % прибыли за торговый месяц проще, чем 100 % за торговый год. Еще сложнее сделать 100 % за три года.

Проще всего, вероятно, сделать 100 % за неделю, на Forex совсем легко. Притом что практически нет людей, имеющих с Forex какой-то постоянный доход. Здесь нет противоречия. Лучший способ прослыть сильным управляющим: случайно сделать 100 % за неделю и вовремя остановиться. Но для этого обезьяне не хватает критического мышления.

Лучшие результаты дня, недели, месяца, года показывают на бирже случайные люди. У профессионала почти нет возможности обыграть их в игру «покажи рекорд».

Что делает дурак? Он удлиняет правый хвост распределения вероятности любой ценой. Цена обычно очень высока: брать максимальное плечо, лезть в игру, когда лезть в игру не надо, плевать на «стоп» и т. д. Даже если у вас было положительное матожидание, в этой игре оно растает. Левый хвост будет сильно толще правого: этим объясняется, почему в любом биржевом конкурсе «на рекорд» в совокупности проигрывается денег больше, чем выигрывается. Профессионал никогда не заплатит такую цену: ему важно положительное матожидание и обрезание левого хвоста (например, просадка не более 10 %), а не удлинение правого. Мериться, у кого длиннее правый хвост, он оставляет жуликам и фанатикам.

Парадокс, который трудно принять, на то он и парадокс: на коротком промежутке (месяц, год) сверхдоходность (сотни и тысячи процентов) чаще показывает слабый игрок. Но это правило. Серьезные люди все понимают и никогда не дадут ему в управление денег.

Большая доходность — это повод первым делом включить не восхищение, а подозрение. Как именно она возникла и какова роль случайности?

Давайте, чтобы никого не обидеть, возьму в качестве примерного профана себя. Это был еще бессознательный период инвестирования, не было трейдинга, не было биржевого счета, но потрясающие результаты уже были. Я начал с того, что заработал около 100 % за год. А потом столько же за следующий.

Это были 2005 и 2006 годы. Просто я купил паи ПИФов, а фондовый рынок в те годы сильно рос. А потом упал на 80 %, и молодой дурачок потерял все, что получил на халяву. А если бы я взял кредит и вложил в акции, то мог заработать и 500 %. Но таким дураком я не был даже тогда.

А вот другая история. 2014 год, когда акции немного упали, доллар сильно вырос к рублю, а я уже пришел в сознание. Мой робот на бирже совершает десятки сделок в день, тысячи за год. И те же 100 % прибыли на вложенный капитал. Мой знакомый при этом считает, что круче меня, там история, как у меня девять лет назад. «Жена сказала летом купить долларов на все деньги, у меня тоже 100 % прибыли и я, в отличие от тебя, не работал». Понятно, что это разная прибыль? Тому повезло, а он считает, что умный. У него никогда не будет такой доходности. Мне тоже повезло, впрочем. На следующий год на том счете было всего лишь +70 %, потом еще меньше. Могло и их не быть.

Если вы посвятите спекуляциям часть своей жизни, у вас будет смещение вероятности в вашу пользу, и все. То есть вы сядете за карточный стол, имея некое преимущество, но карта может прийти любая. Даже будучи за столом самым умным, вы можете проиграть. Это раз: спекулянт всегда может проиграть. Два: этому посвящают часть жизни.