Деньги. Мастер игры

Мэри Каллахан Эрдоус, руководительница департамента управления активами «J.P. Morgan», в управлении которой находится 2,5 триллиона долларов, в ходе беседы рассказала, что структурированные долговые обязательства особенно подходят тем, кто после финансового кризиса 2008 года боится вкладывать деньги в какие бы то ни было активы. Это не рекламный трюк. «Очень часто люди, глядя на структурированные обязательства, говорят: „Это слишком хорошо, чтобы быть правдой“ — рассказывала мне Эрдоус. — Но необходимо понимать саму суть данного инвестиционного инструмента. Здесь нет никаких ухищрений и подводных камней, только рыночная математика… Чем дольше срок, на который вы отдаете деньги банку, тем больше он готов за это платить. Если вы согласны расстаться со своими деньгами на семь лет, то и получите больше».

Нужны ли вам структурированные долговые обязательства в корзине с надежными активами? Все зависит от того, насколько надежен выпустивший их банк. Эрдоус объясняет, что «J.P. Morgan» — это крупнейший банк в мире. Возможно, финансовый консультант порекомендует вам «Royal Bank of Canada» или другие канадские банки, потому что они считаются самыми лучшими и надежными в мире. Во времена Великой депрессии в США лопнуло более 9400 банков, а в период Великой рецессии — почти пятьсот. В то же время в Канаде не потерпел крах ни один банк! Таким образом, вы должны, как и во всех других вопросах, взвесить все «за» и «против» и принять самостоятельное решение. Необходимо также обращать внимание на комиссионные расходы и сложность контракта. Как уже было сказано в главе 2.6, структурированные долговые обязательства могут оказаться крайне неудачными инвестиционными инструментами, если их приобретение связано с высокими накладными расходами. В результате вы ничего не потеряете (если банк-эмитент надежен), но и почти ничего не выиграете. Таким образом, в данном случае речь идет, скорее, о защитной стратегии. Прежде чем принимать решение, стоит посоветоваться со своим инвестиционным консультантом.

Время работает на вас

Давайте переведем дух, потому что объем материала очень велик. Но если вы чувствуете, что от обилия выбора у вас уже разрывается голова, то знайте, что вы не предоставлены самим себе. Вы можете поручить распределение активов (и полный анализ уже готового инвестиционного портфеля) своему независимому консультанту.

Важно хорошо понимать принципы компоновки портфеля и ясно представлять себе, какие активы годятся для каждой из корзин в зависимости от поставленных целей и готовности к риску. Чтобы сознательно руководить этим процессом, при принятии решений вы должны задавать себе вопрос: «Чем я рискую и в какой степени защищен?» От этого зависит ваша победа в игре!

Как вы уже успели понять, самый трудный вопрос в настоящее время звучит так: «Что можно считать по-настоящему надежным?» Мы знаем, что мир изменился. Очень низкие банковские ставки вынуждают даже консервативных инвесторов идти на все более рискованные варианты, тем более что фондовый рынок вновь галопирует. Многие считают, что без риска никогда не придут к намеченным целям, но на самом деле это возможно, если оставаться в игре достаточно долго (и особенно если воспользоваться инвестиционными инструментами, гарантирующими доходность без риска для основного капитала).

Когда речь идет о накоплении богатства, время работает на вас. Оно является главным активом в корзине с надежными вложениями, даже если вы приступили к инвестированию лишь на позднем этапе жизни. Ведь все больше людей доживают до 80 и 90 лет, так что у накоплений есть время для созревания. К какому бы поколению вы ни принадлежали, у вас впереди еще долгий срок! Даже если вы начали с незначительной суммы, магия аккумулирующего эффекта в конечном счете приведет вас к намеченной цели.

То, что происходит с деньгами в корзине с безопасными активами, напоминает мне старый шулерский трюк на поле для гольфа. Опытный жулик говорит простаку: «Может, сыграем? Правда, я еще новичок и плохо играю, поэтому предлагаю ставку 10 центов за лунку». Соперник отвечает: «Отлично, я согласен!» По пути к первой лунке жулик говорит: «Вообще-то играть на 10 центов не очень интересно. Чтобы игра шла веселее, давайте удваивать ставку на каждой следующей лунке». Итак, первая лунка — 10 центов, вторая — 20 центов, третья — 40 центов. К тому времени как игроки доходят до пятой лунки, ставка составляет уже 1,6 доллара. На шестой лунке она возрастает до 3,2 доллара, а ведь это только треть пути. На восемнадцатой лунке она будет составлять уже 13 107 долларов. Пожалуй, это будет многовато даже для Дональда Трампа. Таков эффект геометрической прогрессии.