Читаем Деривативы. Курс для начинающих полностью

Деривативы. Курс для начинающих

2. Автоматизированные торговые системы, которые прежде лишь дополняли открытый торг в зале биржи, позволяя продлить торговую сессию, теперь становятся неотъемлемой частью биржевой торговли. В результате этого значительно укрепляется взаимосвязь бирж с наличными и внебиржевыми рынками.

На диаграммах показано число контрактов, проданных методом открытого торга и через электронные системы в 1995 и 1996 годах на семи биржах. На СВОТ лишь немногим более 2 % общего числа контрактов было продано с помощью электронной системы. На MATIF через электронную систему прошли почти 10 % контрактов.

3. По целому ряду политических и экономических причин многие биржи либо уже вошли в стратегические альянсы с другими биржами или брокерами, либо рассматривают такую возможность. На многих биржах действуют уже упоминавшиеся ранее системы взаимных зачетов (Mutual Offset Systems – MOS). На приведенной далее схеме показаны некоторые альянсы и системы взаимных зачетов. Подобное развитие ситуации ведет к снижению значимости таких глобальных автоматизированных систем, как GLOBEX.

<p>Сравнение товарных и финансовых фьючерсов</p>

Из приведенной статистики ясно видно, что на биржевом рынке доминирует торговля финансовыми фьючерсами. Подтверждает это и перечень из десяти контрактов, которые были наиболее популярны с апреля 1995 года по апрель 1996 года. Все они без исключения являются финансовыми деривативами, причем восемь из них – фьючерсы.

Суммируя сказанное, представим основные различия между финансовыми и товарными фьючерсами в табличной форме, которая помогает лучше понять методы торговли этими контрактами и их назначение.

Резюме

Завершив изучение второго раздела книги, вы должны иметь четкое представление о следующем:

• что такое форвардные контракты и как ими торгуют;

• как торгуют товарными и финансовыми фьючерсами и для чего они используются;

• какие участники рынка пользуются фьючерсными контрактами, кто такие хеджеры, спекулянты и арбитражеры;

• значение фьючерсной торговли.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Приведенный далее обзор пройденного материала облегчает усвоение нового.

Дополнительные источники информации

Книги

Технический анализ. Полный курс

Дж. Швагер/Пер. с англ. Альпина Паблишер. 2001 г. ISBN 5-89684-024-1

Getting Started in Futures Todd Lofton, John Wiley & Sons, Inc., 3rd Edition 1997 ISBN 0 471 17759 8

Analyzing and Forecasting Futures Prices: A Guide for Hedgers, Speculators, and Traders Anthony F. Herbst, John Wiley & Sons, Inc., 1992 ISBN 0 471 53312 2

Options, Futures and Exotic Derivatives Eric Briys, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 96909 5

Reuters Glossary of International Financial and Economic Terms Ed. Reuters Staff, Longman, 3rd Edition 1994 ISBN 0 582 24871 X

Financial Derivatives: Hedging with Futures, Forwards, Options and Swaps David Winstone, Chapman & Hall, 1995 ISBN 0 412 62770 1

All About Futures Thomas McCafferty and Russell Wasendorf, Probus, 1992 ISBN 0 55738 296 4

Guide to Using the Financial Papers Romesh Vaitiligam, FT/Pitman Publishing, 3rd Edition 1996 ISBN 0 273 62201 3

A-Z of International Finance Stephen Mahoney, FT/Pitman Publishing, 1997 ISBN 0 273 62552 7

Investments William F. Sharpe, Gordon J. Alexander & Jeffrey V. Bailey, Prentice Hall, 5th Edition 1995 ISBN 0 131 83344 8

Options, Futures, and Other Derivatives John C. Hull, Prentice Hall International, 3rd Edition 1997 ISBN 0 13 264367 7

Futures, Options and Swaps Robert W. Kolb, Blackwell, 1997 ISBN 1577 180631

Другие издания

Chicago Mercantile Exchange

• A World Marketplace