Десять главных правил для начинающего инвестора

Очевидно, что способность Милдред принимать риск сильно ограничена ее финансовым положением. Ей не приходится рассчитывать на долгую жизнь, и она физически не способна зарабатывать каким-либо трудом. Более того, ей приходится ежемесячно выплачивать немалую сумму в погашение ипотечного кредита. Если ее акции перестанут приносить доход, ей нечем будет возместить эту потерю. Милдред необходим портфель, составленный из надежных облигаций, который дает гарантированный доход. Рискованным акциям небольших растущих компаний – пусть и очень привлекательным по цене – не место в портфеле Милдред. Все ее акции следует заменить на бумаги инвестиционных трастов недвижимости, которые приносят хорошие дивиденды.

Тиффани Б., честолюбивая, одинокая, двадцатишестилетняя женщина, недавно получившая диплом МВА в Высшей школе бизнеса Стэнфордского университета, занимается на курсах, по окончании которых сможет получить должность кредитного менеджера в банке Wells Fargo, Сан-Франциско. Недавно она получила в наследство от бабушки 50 000 долл. Ее цель – сформировать внушительный портфель, который позднее позволит ей профинансировать покупку дома и станет основой ее накоплений к пенсии.

Тиффани можно уверенно рекомендовать портфель «молодой деловой женщины». Она может рассчитывать на продолжительную жизнь и на способность заработать достаточно, чтобы без напряжения пережить любые финансовые потери. Многое, разумеется, зависит от ее личного отношения к риску, но совершенно ясно, что в портфеле Тиффани есть место для рискованных финансовых инструментов. В силу ее инвестиционного горизонта и способности принимать риск можно рекомендовать ей вложить все средства в акции.

Ваш характер

Помимо всего прочего, нужно позаботиться о том, чтобы структура вашего портфеля отвечала вашему личному отношению к риску. Ключевой вопрос – при какой структуре портфеля вы сможете спокойно спать по ночам. Чтобы инвестировать в обыкновенные акции, нужен характер, который не позволит отказаться от выбранной инвестиционной программы, даже когда всех охватит пессимизм. И самое главное, нужно уметь не поддаваться искушению продать свои акции, как только они резко упадут в цене. Вы, конечно, можете иметь все необходимые для инвестирования в акции задатки. Вполне возможно, вы молоды и хорошо зарабатываете. Но если вы эмоционально не выдерживаете скачков вверх и вниз, неизбежно сопровождающих инвестирование в обыкновенные акции, значит, эта дорога не для вас.

Никакой профессор финансов, священник или психиатр не скажет вам, какая у вас переносимость риска. А риск является непременным атрибутом любого финансового плана, и только вы в состоянии оценить свою личную способность переносить риск. Вас должно до известной степени успокаивать понимание того, что уменьшению риска содействуют регулярное вложение средств и дальний горизонт инвестирования. Но если вы свяжетесь с обыкновенными акциями, вам потребуется стойкость, чтобы переносить их крайнее непостоянство. Инвесторы начала 2000-х гг. видели лишь одно – падение фондового рынка квартал за кварталом. Как бы вы себя чувствовали в условиях, когда Dow Jones Industrial Average падает с 10 000 в середине июня 2000 г. до 7 200 в начале октября 2002 г.? Если вы впадаете в панику и физически страдаете при виде того, как ваши средства тают на глазах, тогда вам, бесспорно, необходимо сократить долю акций в своем инвестиционном портфеле. Таким образом, субъективные соображения играют важную роль в подборе подходящей лично вам структуры инвестиций.

У Дж. П. Моргана был друг, который так нервничал из-за своих акций, что не мог спать по ночам. Он спросил: «Что мне делать с моими акциями?» Морган ответил: «Оставь ровно столько, чтобы спать спокойно». Он не шутил. Каждый инвестор должен найти точку равновесия, в которой он сможет спать спокойно и есть сладко. Решение зависит от вас. Высокая доходность инвестиций достижима только ценой значительного риска. В этом заключается один из главных выводов этой книги. Так что вам нужно, чтобы спать спокойно? Поиск ответа на этот вопрос – один из самых главных моментов формирования инвестиционной программы.

В своей книге «Рациональное инвестирование в иррациональном мире» Ларри Суидроу (Rational Investing in Irrational Times) советует выполнить следующий тест: представьте себе, что у вас есть 100 000 долл. для инвестирования, и попробуйте понять, какую часть этой суммы вы способны потерять без того, чтобы впасть в панику или лишиться сна. Допустим, это 20 000 долл., или 20 % от ваших денег. Теперь загляните в нижеприведенную таблицу и определите максимально приемлемую для вас долю обыкновенных акций в вашем инвестиционном портфеле.

Подобная оценка довольно условна, но совершенно ясно, что характер и эмоциональный склад, особенно в период бурного рынка, должны играть важную роль в выборе структуры инвестиционного портфеля.

Балансирование портфеля или поддержание собственного спокойствия