Десять главных правил для начинающего инвестора

Если вы лично покупаете какие-либо акции самостоятельно, приценитесь в разных местах и действуйте через дисконтного, т. е. берущего пониженные комиссионные, брокера. После того как были разрешены конкурентные ставки комиссии, появились недорогие брокеры. Сегодня есть брокеры, которые купят для вас акции на 90 % дешевле, чем ведущие полнопрофильные брокерские дома. Дисконтный брокер, как правило, оказывает чисто технические услуги. Если вам нужна поддержка, если вы хотите услышать мнение о тех или иных акциях, если вам нужен совет относительно портфеля и идеи по инвестированию, дисконтный брокер не для вас. Но если вы точно знаете, что именно хотите купить, дисконтный брокер сделает это для вас намного дешевле, чем стандартный полнопрофильный брокерский дом. Не забудьте, однако, поинтересоваться, где ваш дисконтный брокер собирается покупать заказанные акции, например IBM или Exxon, на Нью-Йоркской фондовой бирже или где-то еще. Некоторые из этих брокеров ведут операции исключительно на внебиржевом рынке, так что в результате акции могут обойтись дороже, чем при покупке через полнопрофильную брокерскую фирму. Для выполнения приказов о покупке акций вам нужен честный дисконтный брокер. Все они являются членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги, которая страхует операции на сумму до 100 000 долл[38].

Операции с ценными бумагами можно проводить и через Интернет. Система электронной торговли позволяет покупать и продавать сотни акций, уплачивая всего 7,95 долл. за сделку. Но будьте осторожны, лишь очень немногие из тех, кто ежедневно покупает и продает акции, получает от этого прибыль. Низкие комиссионные могут соблазнить вас и сделать одним из легиона неудачников, бесцельно покупающих и продающих акции.

Избегайте «пакетных услуг»

В связи с вопросом о размере комиссионных вам нужно знать, что на Уолл-стрит появилась новинка под названием «упакованный счет». Вы платите брокеру единую комиссию, а он находит профессионального денежного менеджера, который подбирает портфель акций, облигаций и, возможно, недвижимости. Вознаграждения консультантов и брокера «упакованы» в единую комиссию. При этом суммарные издержки оказываются чрезвычайно высокими. Для клиентов с небольшим объемом операций годовая плата может доходить до 3 %, а возможны и дополнительные расходы (если менеджер работает с взаимными фондами или инвестиционными трастами недвижимости). При такого рода расходах у вас нет буквально никаких шансов переиграть рынок. Мой совет таков: никаких «пакетных услуг».

Правило VIII Уважайте мудрость рынка

Кто захочет признать, что такое аморфное, бездушное образование как финансовый рынок умнее его самого? Уж конечно не профессиональные финансовые консультанты, которые зарабатывают немалые комиссионные на вере наивных клиентов в их знания. И определенно не самоучки, возомнившие, что способны сделать то, что не удавалось никому, – переиграть рынок.

Но горькая, неприкрытая правда заключается в том, что финансовый рынок, этот необъятный, неуклюжий и невоспитанный бегемот, разумнее любого человека. Превосходство рынка в том, что никто не в состоянии постоянно предугадывать его движения и таким образом переигрывать. С пониманием этого открывается путь к финансовому успеху. В детстве вам, возможно, говорили, что «мама знает лучше». Теперь, когда вы стали инвестором, запомните похожую фразу – «рынок знает лучше». Ни вы и ни один мудрец или учитель не в состоянии над ним господствовать.

Проведя полстолетия в инвестиционном бизнесе, Джек Богл, основатель Vanguard Group of Investment Companies, пришел к тому же выводу. Богл выражает эту мысль с характерной для него прямотой и четкостью:

Время взглянуть правде в глаза: нет доказательств того, что исследования – даже с участием всех звезд мира институциональных инвесторов – ведут к прибыли. Академические исследования только подтверждают то, что всем нам известно: фондовый рынок чрезвычайно эффективен, а цены акций отражают буквально всю возможную информацию. Как я часто повторяю: «Никогда не думай, что знаешь больше, чем рынок. Этого не дано никому».

Поскольку весь мой опыт ученого и практика подтверждает слова Богла, я могу добавить только одно: аминь.

Почему рынок превосходит вас