Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Так что же заставляет, фондовый рынок расти? Я отвечу на этот вопрос. Но сначала позвольте сказать, что невозможно знать всегда, почему рынок ведет себя так, а не иначе. В отличие от других аспектов нашей жизни и деятельности, рынок день за днем снабжает нас непостоянными данными.

Некоторые полагают, что цены двигает астрология. Может быть. На прошлой неделе все фьючерсы шли вниз, кроме по йене. Почему это вдруг? С интеллектуальной точки зрения маловероятно, чтобы одновременно шли вниз рынки золота и облигаций или, скажем, рынки мяса и зерна. И все же это случается. Мне неоднократно приходилось наблюдать подобные феномены.

Говорят также, что рынком двигают линии сопротивления или скорость тренда. Сторонники Ганна пользуются углами, начальными точками и так далее; что касается меня, то я в них уже не верю. И все же, раз за разом я видел, как рынки достигали своих максимумов или минимумов именно там, где предсказывали эти электронные инструменты.

Теперь перейдем к фундаментальным факторам. Иногда подъем рынка делается оптимистичными новостями. Однако рынок снижается после позитивных новостей столь же часто, как и растет после плохих!

Неудивительно, что никто, с кем я был знаком за мои 33 года торговли, не мог последовательно предсказывать поведение рынка. Неизменно самые блестящие руки становятся холодными. Я не принимаю утверждения, что это тот случай, когда они достают нас. Это тот случай, когда имеешь дело с непостоянными данными.

К счастью, однако, мы можем делать деньги на торговле, поскольку есть несколько индексов, фигур и методов, которые будут делать деньги. Не всегда, но, как правило.

Один из лучших таких инструментов – мощное воздействие, оказываемое процентными ставками на цены акций. Этот вывод не нов. В моей книге – Секрет отбора акций (The Secret of Selecting Stocks, Windsor Books, 1986), написанной в 1969 году, я обсуждал Will Go и индекс, который я разработал в то время, чтобы предложить идею относительно фондовых трендов, основанных на доходности (процентные ставки влияют на доходность).

Более легкий путь изучения данной проблемы заключается в отслеживании соотношения цен на казначейские бонды и фондовый индекс S&P 500. Это не только легче, но благодаря компьютерам, дает возможность видеть, какие связи существуют между этими рынками, если таковые вообще имеются.

Элементарная логика

В университете штата Орегон я учился у великого профессора логики Олбери Кастелла (Albury Castell). Многие из вас пользовались его книгами при изучении логики и этики. Его курс был самым интересным из тех, которые я взял в дополнение к главной программе за четыре года учебы в колледже. Оглядываясь назад, я также сказал бы, что он оказался самым полезным для жизни после колледжа.

Вы когда-либо думали, сколько из того, что мы выучили, нам так и не пригодилось в жизни? Вся эта почти бесполезная математика, которую 90 процентов из нас фактически использует лишь процентов на 10. Когда последний раз вы возводили круг в квадрат или прижимали к себе томик Беовульфа (Beowulf)? Или забылись и закончили предложение предлогом? Я подозреваю, что все это принудительное образование и есть причин нашей не Бог весть, какой сообразительности; мы превращаемся в жертв хорошо обоснованных ложных аргументов, а потому можем быть легко введены в заблуждение рыночными гуру.

Эти слова – мое долговое обязательство

Вернемся к элементарной логике. Одно из первых правил логики гласит: вы не можете предсказать A посредством А. И все же, день за днем мы, рыночные аналитики, используем цену для того, чтобы предсказывать цену. О, мы можем прикрыть ее и утверждать, будто цена прогнозируется с помощью осциллятора, скользящей средней или линии тренда. Но простая правда в том, что для прогнозирования будущего поведения рынка мы используем производные от цены инструменты. Доктор Кастелл завалил бы на экзамене 90 процентов технарей.

А вот кое-что действительно удивительное… сведенные в таблицу данные, демонстрирующие 141792,50$ прибыли от торговли

фьючерсом на индекс S&P 500, которые получены без единого использования цены индекса S&P (см. Рисунок 15.1)! Сигналы на покупку выдавались посредством метода, предписывавшего открытие длинных позиций для данных B – цены фьючерса на индекс S&P, лишь в случае наличия условий A в данных А. Учитывая среднюю прибыль на сделку в размере 1750$, которая в 2,20 раза больше среднего убытка, и менее 13 процентов дродаун от суммы заработанных денег, я думаю, можно уверенно заключить, что данные А хорошо прогнозируют данные В.

Рисунок 15.1 Сигналы на покупку фьючерса на фондовый индекс S&P 500, основанные исключительно на данных по рынку бондов.

Взгляд на данные A и данные B