Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Возьмем теперь ту же самую систему и применим к ней различные стратегии управления капиталом, и вы сможете увидеть, какая система могла бы поработать на вас лучше всего. Для сбора первичных данных я прогнал систему на данных за первые 7 лет, после чего торговал дальше, используя управление капиталом в течение остающегося периода времени, поэтому дродаун, процент точности, отношение риска к доходности и т. п. были разработаны на основе типовых данных и прогонялись затем на нетиповых данных. Я позволил системе торговать до 5000 контрактов на бонды, что, конечно, чертовски много. Райан Джонс и торговля с фиксированным отношением

Другой мой друг, Райан Джонс (Ryan Jones), набросился на проблему управления капиталом как одержимый. Я познакомился с ним на одном из моих семинаров, когда он был студентом. Позднее уже я посещал его семинар по моему любимому предмету – управление капиталом. Райан много размышлял над проблемой, потратив тысячи долларов и уйму времени на исследования; в конце концов, он разработал свою собственную систему, которую назвал фиксированно-фракционная торговля (Fixed Fractional Trading).

Подобно Ральфу и мне, Райан стремился избежать феномена взрыва, свойственного формуле Келли. Его решение состояло в отказе от подхода с фиксированным отношением, при котором торгуется X контрактов на каждые Y долларов на счете.

Его рассуждения основаны в значительной степени на нелюбви к слишком быстрому увеличению числа торгуемых контрактов. Рассмотрим счет в 100000$, с которого будет вестись торговля одним контрактом на каждые 10000$ на счете, что означает начало торговли с 10 контрактов или единиц. Примем как данность, что средняя прибыль на сделку составляет 250$, из чего следует, что мы будем делать 2500$ (10 контрактов, помноженные на 250$) и нам потребуется 5 сделок для перехода к торговле одиннадцатью контрактами. Все идет хорошо, и мы продолжаем зарабатывать деньги, пока не доходим до прибыли в 50000$ с чистым балансом, равным 150000$. Это означает, что мы теперь торгуем пятнадцатью контрактами и при средней прибыли в 250$ получаем 3750$ на каждом выигрыше. Таким образом, мы получаем дополнительный контракт уже после трех сделок. При капитале в 200000$ мы имеем 5000$ на сделку; следовательно, нужно только два выигрыша для того, чтобы добавить еще один контракт.

Подход Райана состоит в фиксированной пропорции (fixed ratio) количества денег, которые надо заработать для увеличения лота на один контракт. Если нужно 5000$ прибыли, чтобы перескочить с одного контракта на два, потребуется 50000$ прибыли на стотысячном счете для того, чтобы перейти от десяти к одиннадцати единицам. Фиксированная пропорция означает следующее: если в среднем требуется 15 сделок, чтобы перейти от одного контракта к двум, то в среднем будет всегда требоваться 15 сделок для перехода к следующему уровню, в отличие от фиксированной пропорции

Ральфа, которая для перехода к более высоким уровням требует меньшего количества сделок.

Райан достигает этого, используя переменный вход (вы можете изменять его в соответствии с вашими индивидуальными особенностями) как отношение к дродауну. Он, кажется, предпочитает использовать максимальный дродаун, помноженный на два. Теперь рассмотрим ту же систему торговли с формулой Райана Джонса на примере фьючерсного рынка бондов.

Как видно из Рисунка 13.2, этот подход также создает богатство , демонстрируя рост вашего счета, – в этом случае до 18107546$! Однако для достижения такого же роста с другими формулами нужно навьючить на каждую ставку больший процент от вашего счета. Это может закончиться катастрофически, если вы не будете использовать очень низкий процент от вашего капитала, что, в свою очередь, гарантирует менее быстрый рост вашего счета.

Рисунок 13.2 Различные результаты, базирующиеся на процентном риске по счету.

… А теперь мое решение проблемы

Из разговоров с Ральфом и Райаном я узнал, что дикие колебания баланса счета вызываются не процентной точностью системы, не соотношением прибыль/убыток или дродауном. Помехи и сбои происходили из-за величины самой большой убыточной сделки, и именно это критический фактор.

В процессе наладки системы легко обмануть себя, создав стратегию, точную на 90 процентов, генерирующую горы денег, но, в конечном счете, убивающую нас. Невероятно, не правда ли? Тем не менее, это так, и вот почему. Наша 90-процентная система делает 1000$ на каждой прибыльной сделке и выдает на-гора девять удачных сделок подряд, увеличивая баланс счета на 9000$. Затем наступает убыточная сделка, которая обходится нам в 2000$, и у нас остается 7000$ – пока что неплохо. Мы получаем еще девять прибыльных сделок и хорошо сидим с 16000$ прибыли, когда получаем другую убыточную сделку, на этот раз крупный убыток в 10000$, самый крупный из всех, которые допускает система, и мы остаемся всего с 6000$ в кармане.

Но, поскольку мы вели игру, увеличивая число контрактов после выигрышей, у нас на руках оказалось два контракта, и таким образом, мы потеряли 20000$! Мы фактически оказались в убытке, потеряв 4000$, несмотря на 90-процентную точность! Я уже говорил вам, что управление капиталом – крайне важная штука.

Большая убыточная сделка съела нас заживо. Это демон, от которого мы должны найти защиту и встроить ее в нашу схему управления капиталом.

Я делаю это, определившись поначалу, какими деньгами я готов рисковать при каждой сделке. Риск мне по душе, поэтому, ради спора и иллюстрации, скажем, что я желаю в одной сделке рисковать 40 процентами моего остатка на счете.

Если баланс моего счета составляет 100000$, это означает, что я могу рисковать 40000$, и так, как мне известно, что максимум, который я могу потерять, составляет, скажем, 5000$ на контракт, то я делю 40000$ на 5000$ и в результате получается, что могу торговать 8 контрактами. Проблема в том, что, если мне выпадут два больших убытка подряд, я просяду аж на 80 процентов, поэтому 40 процентов – очень большой риск. Слишком большой.

Вообще говоря, чтобы определиться с количеством контрактов, которыми вы будете торговать, нужно взять 10–15 процентов остатка на счете и разделить на самый большой убыток в системе или убыток, который вы согласны понести. Очень рисковый трейдер мог бы торговать в одной сделке примерно 20 процентами своего счета, но имейте в виду: три максимальных убытка подряд – и вы теряете 60 процентов своих денег!

Конечный продукт такого подхода к управлению капиталом представлен на Рисунке 13.3. 582930624$ прибыли получились в результате установления фактора риска на уровне 15 процентов, при взятии этого процента от счета в долларовом исчислении и последующем делении на самый большой убыток в системе.

Рисунок 13.3 Различные результаты, базирующиеся на процентном риске по счету.