Большую роль в экономическом подъеме 1920-х годов сыграли репарации,
которые поступали из Германии до 1930 года. Из общей суммы репараций (20,7 млрд золотых марок), которые должна была выплатить Германия, Франция получила 8,2 млрд марок, преимущественно в натуральном виде. Из Германии стал поступать дешевый уголь, который распределялся между французскими предприятиями, а также цемент, древесина и др.Промышленному подъему способствовали восстановительные работы в северных и северо-восточных департаментах, оккупированных во время войны, поскольку данные работы стимулировали развитие рынка сырья, оборудования, возникали новые рабочие места. По существу, в этих районах создавались предприятия и инфраструктура уже на новой, современной технической основе. В Альпах и Пиренеях, в горах Центрального массива строились новые ГЭС, которые позволяли значительно увеличить производство электроэнергии.
К 1924 году объем промышленного производства впервые превысил довоенный уровень, а объем сельскохозяйственной продукции к нему приблизился, после чего начался период экономического роста, который продолжался вплоть до 1930 года. Заметное место в промышленности заняли новые отрасли:
авиастроение, автомобилестроение, электроэнергетика, электротехника, нефтепереработка. Увеличилось производство в традиционных отраслях – добыче угля и металлургии.В этот период усилился процесс концентрации производства. В отраслях тяжелой промышленности ведущее место заняли крупные концерны, которые разбогатели на военных заказах в годы войны. К 1932 году в металлургии наибольший вес имели четыре – пять концернов, обеспечивавших 80–90 % производства стали в стране. Производство автомобилей находилось фактически в руках трех корпораций. В химической промышленности господствовали пять монополистов, из которых на долю треста «Кюльман» приходилось до 80 % продукции отрасли. Производство вооружения было сосредоточено в двух концернах. Такой уровень концентрации уже почти не отличался от американского.
Но развитие экономики происходило неравномерно. Экономический рост почти не затронул отрасли пищевой и легкой промышленности, которые так и не смогли достигнуть довоенного уровня из-за невозможности провести техническое перевооружение предприятий, нехватки сырья и невысокого спроса платежеспособного населения. В этих отраслях по-прежнему сохранялись мелкие предприятия с числом работающих менее пяти человек.
Роль сельского хозяйства в экономике была достаточно велика: в 1921 году сельские жители составляли 53,6 % всего населения страны.
Но в 1920-х годах эта отрасль находилась в состоянии застоя, а по многим показателям наблюдалось даже падение производства: на 14 % по сравнению с довоенным уровнем снизился сбор пшеницы, на 38 % сократилось поголовье овец, на 20 % – поголовье свиней и т. д. Повсеместно происходил отток сельского населения в города. Франция по-прежнему оставалась страной парцеллярных хозяйств, где было трудно применять сельскохозяйственную технику и новые агрономические приемы.
В связи с этим для продукции французского аграрного сектора были характерны относительно более высокие издержки производства и низкая конкурентоспособность на мировых рынках.
В качестве важного условия экономического роста можно отметить активную французскую колониальную политику.
В этот период колониальные владения в 20 раз превышали собственную территорию Франции. После войны экономическая роль колоний значительно возросла. В метрополию поступало продовольствие, сырье для промышленности, а обратно поставлялась промышленная продукция.