Одним из приоритетных направлений экономической политики для новой администрации стало решение энергетической проблемы. Была составлена программа, в соответствии с которой предусматривалось увеличить добычу нефти и угля из отечественных месторождений, создать крупные стратегические запасы нефти, принять меры по экономии топлива на производстве и в бытовых условиях, провести научные изыскания в области новых видов источников энергии. Действовала система поощрений компаний за наращивание добычи угля и экономию топлива. Правда, под давлением монополистов в добывающих отраслях было решено отменить государственный контроль за ценами на нефть и газ, в результате чего нефтяные компании стали получать огромные дополнительные прибыли. Приходилось вводить налоги на эти прибыли, что не улучшало отношений администрации Дж. Картера с Конгрессом.
Чтобы обуздать инфляцию, была предложена идея «добровольных ограничений», при которых предприниматели должны были воздерживаться от повышения цен на свою продукцию, а профсоюзы – от требований повышения заработной платы. Одновременно федеральное правительство вынужденно сокращало расходы на социальные нужды, замораживало заработную плату государственных служащих.
Эти мероприятия привели к некоторому снижению безработицы (до 5 %) и росту среднегодовых темпов ВНП (до 4 %), однако инфляцию преодолеть не удалось. Основной причиной этого стал стремительный рост расходов на реализацию крупных военных программ, вызванных «холодной войной» (производство межконтинентальных ракет MX, крылатых ракет, стратегических бомбардировщиков «Стеле» и др.).
Поистине инфляция, уровень которой вырос с 6,5 % (1977 г.) до 13 % (1979), являлась самой сложной проблемой американской экономики второй половины 1970-х годов. Это, без преувеличения, было настоящим бедствием для слоев населения с низкими и фиксированными доходами. В своем стремлении защитить себя от роста цен люди начинали закупать различные товары, в том числе и ненужные в данный момент. Этот ажиотажный спрос приводил к очередному витку инфляции, в результате чего начиналось «бегство от денег». В процесс вовлекались и состоятельные американцы, скупавшие товары длительного пользования, предметы роскоши, землю. В результате поднимались процентные ставки, поскольку кредитные учреждения боялись потерять свои доходы в условиях неуклонного роста цен. С учетом инфляции правительство было вынуждено повышать минимальный размер заработной платы, выплаты по социальному страхованию. Все это снова сказывалось на динамике цен. Таким образом, инфляционная спираль
раскручивалась по классическому образцу.