Экономические и социальные проблемы России №1 / 2010

Такие финансовые инструменты, как деривативы, также становятся объектами правительственного регулирования. Торговля и учет стандартных (не специализированных) деривативов должны теперь осуществляться с помощью организованных бирж и клиринговых палат. Это обеспечит прозрачность в сфере ценообразования; кроме того, регуляторы получат возможность отслеживать объемы торговли и позиции наиболее крупных участников рынка. В настоящее время большая часть деривативов обращается на внебиржевом рынке, что сказывается на повышении уровня кредитного риска сделок. Использование бирж и клиринговых палат не элиминирует кредитный риск полностью – биржи сами могут оказаться неплатежеспособными, если значительная часть их клиентов не способны платить по обязательствам. Однако в целом эти институты способствуют уменьшению системного кредитного риска, поскольку они имеют достаточно высокий уровень капитализации и действуют в четко очерченной и сравнительно легко управляемой сфере бизнеса.

Специалисты отмечают положительное в целом значение правительственного проекта финансовой реформы в США. Недостатки проекта обусловлены политическими ограничителями, с которыми столкнулось правительство, из-за чего нерешенной осталась, в частности, проблема консолидации регулирующей власти.

В заключение обзора следует отметить, что хотя американским властям удалось преодолеть наиболее острые проявления кризиса, стабилизировать ключевые финансовые рынки и создать условия для умеренного экономического оживления, ситуация в экономике по-прежнему остается неопределенной. В настоящее время равновероятны каждый из двух возможных вариантов развития: дефляция, характеризующаяся высоким уровнем безработицы, невысоким внутренним спросом, низкими процентными ставками и т.п., и раскручивание инфляционной спирали, обусловленной высоким бюджетным дефицитом и госдолгом.

Список литературы

1. Глава ФРС: ошиблись – исправимся // Режим доступа:business/txt.asp?id=113192

2. Appelbaum B., Cho D. Fed,s approach to regulation left banks exposed to crisis. – Mode of access:AR2009122002580.html

3. Braithwaite T. US House passes financial reform bill. – 2009, Dec. 21. – Mode of access: http://www.ft.com/cms/s/0/8d5ef1dc-e68d-11de-98b1-00144feab49a.html

4. Dealing with America’s fiscal hole // Economist. – L., 2009. – Vol. 393, N 8658. – P. 14.

5. Elliot D.J. Reviewing the administration`s financial reform proposals. – Mode of access: http://www.brookings.edu/papers/2009/0617_financial_reform_elliot.aspx

6. A joyless recovery // Economist. – L., 2009. – Vol. 393, N 8655. – P. 53.

7. Kirchgaesner S., Politi J. Hopes fade for bipartisan financial reform bill. – 2010, Febr. 5. – Mode of access:(Последнее посещение 01.03.2010 г.)

8. Testimony of Chairman B.S. Bernanke «Federal Reserve`s exit strategy» – US House of representatives. – 2010. – Febr. 10. – Mode of access:federal-reserve.gov/newsevents/bernanke20100210a.htm

9. Testimony of Chairnan B.S. Bernanke «Semiannual monetary policy report to the Congress» / US House of Representatives. – 2010. – Febr. 24. – Mode of access: http://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/bernanke20100224a.htm

10. 2010 United States federal budget. – Mode of access:2010-United-States-federal-budget

Россия в глобальном кризисе и модернизация экономики

Б.Г. Ивановский

Влияние глобального кризиса на социально-экономическое развитие России

Глобальный кризис серьезно повлиял на экономическое развитие России, что проявилось в падении темпов роста, снижении реальных доходов населения и росте безработицы, считает З. Богетик (26). В результате, ВВП в 2009 г. сократился на 4,5%, а безработица выросла до 12%. Несмотря на крупные финансовые резервы и незначительный размер внешнего долга, возможности дальнейшей поддержки экономики и финансирования дефицита бюджета стремительно сокращаются.

Последствия кризиса для России усугубляются также ее структурными проблемами: зависимостью от нефтяного и газового сектора, узкой промышленной базой, ограниченностью сектора малых и средних предприятий. Антикризисные меры, предпринимаемые российским правительством, до сих пор сосредоточены на поддержке финансового сектора и крупных предприятий.

В то же время сектор домашних хозяйств остается практически без государственной поддержки. Так, общий объем бюджетных расходов, направленных на преодоление последствий кризиса в 2008 и 2009 гг., составил более 2,9 трлн. руб., или примерно 6,7% от объема ВВП. Эти средства направлены, главным образом, на укрепление банковского сектора и финансовую поддержку крупных предприятий, отмечает З. Богетик.