Эксперт № 10 (2013)

Выпрыгнуть из Зазеркалья

Редакционная статья

Фото: photoxpress.ru

Организация внешнего финансирования бизнеса в любой развитой стране — рутинная процедура, а взаимоотношения компаний с банками-кредиторами или организаторами выпуска облигаций, как правило, стандартизованы и дружелюбны. То, что в данной сфере уже третий десяток лет творится в России, иначе как болезненным Зазеркальем назвать трудно. Отечественный бизнес, по крайней мере тот, для которого рыночный кредит, а не пилеж госзаказа или игры в монопольки, — единственный инструмент развития, похоже, отчаялся. Неадекватность банковского займа по цене, срокам, залоговым условиям столь давно и прочно укоренилась в российской хозяйственной среде, что воспринимается уже как нечто само собой разумеющееся. Заемщики в большинстве своем смирились, воспринимая банкиров как антагонистов, а не как партнеров.

Банкиры же договорились до того, что на голубом глазу вещают: кредит — вредная вещь, блажь, пережиток социализма (?), капитализм базируется на самофинансировании (?!!), надо заемщикам брать себя в руки и привыкать к самодисциплине и «житью на свои» (ей-богу, мы не сочиняем — это почти буквальная цитата из выступления участника только что состоявшейся региональной банковской конференции «Эксперта»).

Даже как-то неловко (и, кажется, бессмысленно) возражать уважаемым банкирам, что, вообще говоря, суть капитализма именно в кредите, что переход от единовременного обмена благами к ссужению деньгами под будущую стоимость — фундаментальная инновация человечества, позволившая ему раскрепостить свой производственный потенциал.

Под стать банкирам и наш банковский регулятор, фетишизирующий борьбу с инфляцией и при этом имеющий весьма скудные инструменты борьбы с ней.

Летом Центральный банк возглавит новый руководитель, кандидатуру на этот пост президент должен предложить Думе через три недели. Скорее всего, Владимир Путин сдержит слово — это будет действительно неожиданная фигура: уж больно избит и истоптан неприхотливый идеологический багаж обсуждаемых ныне кандидатов (строй их взглядов мы анализируем в материале «Что Путин для ЦБ готовит» на стр. 20). Удастся ли новому главе Центрального банка если не раздвинуть рамки жесткого функционала регулятора, развернуть его лицом к нуждам экономики (на это надежды ничтожно мало), то хотя бы начать корректировать самые одиозные и неадекватные черты политики ведомства? В любом случае смена руководства регулятора — отличный повод оглянуться по сторонам, посмотреть мировую best practice денежного регулирования — кейсы США и Норвегии разбираются в материале «Денежный омбудсмен. Но не только» .

Ну и наконец, не будем наивны: даже самый продвинутый центральный банк при самом талантливом и решительном руководителе не сможет радикально изменить параметры функционирования денежного рынка в стране при сохранении нынешнего формата бюджетной политики и ее ключевых элементов — ультражесткого «бюджетного правила» распоряжения нефтегазовыми доходами и избыточного перераспределения средств между этажами бюджета — сначала из регионов в центр, затем по не вполне прозрачным критериям и процедурам обратно. Необходимо, чтобы вся финансовая система страны работала, по яркому выражению профессора Якова Миркина, в «режиме форсажа», была настроена на решение задач модернизации страны.

При этом чрезвычайно важно не скатиться к китайской модели огосударствленной денежной системы — с отраслевыми кредитными лимитами, административными потолками процентных ставок, с явным и скрытым субсидированием банков из бюджета. Финансовая система должна продолжать работать на либеральных принципах, становясь глубже, сложнее и вариативнее.

Денежный омбудсмен. Но не только

Александр Ивантер

Банк России предельно узко трактует свою роль в экономике и неадекватно оценивает хозяйственную конъюнктуру. Зарубежный опыт дает примеры продуктивного расширения функционала Центрального банка

Фото: photoxpress.ru

Главным приоритетом Банка России должен быть не рост, но стабильность монетарной системы. Рост — это наша ответственность, ответственность правительства», — заявил первый вице-премьер Игорь Шувалов в февральском интервью The Wall Street Journal. Идеологическая подготовка к смене главы российского Центрального банка началась. Третий, предельный по закону срок полномочий нынешнего председателя ЦБ Сергея Игнатьева истекает 27 июня, новую кандидатуру президент должен предложить Думе за три месяца до этой даты. Уже много недель нарастает гул слухов и спекуляций вокруг персоны будущего руководителя банковского регулятора, однако вопрос о модели денежно-кредитного регулирования в постигнатьевскую эпоху в публичном поле появился только сейчас.