Финансовые услуги: перезагрузка

Экономический кризис 1998 года в России

В 1998 году в результате высокого уровня дефицита государственного бюджета и отсутствия источников финансирования Россия потеряла бюджетную устойчивость. Также повлияли низкие цены на нефть: цена российской нефти к лету 1998 года упала до 10 долларов за баррель. Государство не могло сводить концы с концами без постоянного привлечения заемных денег, а бремя обслуживания долгов оказалось невыносимым для бюджета – сумма платежей по процентам достигла половины собираемых доходов. Россия попала в долговой кризис. Именно неспособность государства расплатиться со своими долгами и стала основной причиной дефолта, объявленного 17 августа 1998 года.

Его последствия серьезно повлияли на развитие экономики и страны в целом. Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в три раза: с 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения к российским банкам и к государству, а также к национальной валюте. Лопнули многие банки, и банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода, что привело к панике. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Однако уроки того кризиса были неплохо усвоены и российским бизнесом, и органами госуправления.

Финансовый кризис 2008 года в России

После дефолта в России прошло десять лет. Финансовый кризис 2007–2008 годов охватил практически всю глобальную финансовую систему, включая Россию.

Однако методы и инструменты государственной антикризисной политики сильно отличались от политики 1998 года, когда решения зачастую принимались на ходу.

В период кризиса 2008 года российские государственные органы сработали достаточно оперативно и надежно. Решения и действия принимались тремя государственными органами: Центральным банком Российской Федерации, Министерством финансов и Агентством по страхованию вкладов. Результат взаимодействия этих органов был положительный. Министерство финансов разместило крупные средства для пополнения банковской ликвидности. Удалось избежать массового банкротства банков, и таким образом были предотвращены паника населения и очереди тех, кто хотел снять деньги с депозитов. Центральный банк пожертвовал 200 миллиардов долларов на стабилизацию валютного курса и санацию банков. Кроме того, Агентство по страхованию вкладов сработало оперативно, и крах некоторых крупных банков был переведен в режим управляемого банкротства и санации.

На сегодня ситуация в России удовлетворительная. Возобновился рост ВВП, курс рубля достаточно стабилен, госдолг не превышает 12 % ВВП страны. Прошло значительное количество операций по слиянию и поглощению российских банков. Некоторые иностранные банки, у которых была более краткосрочная стратегия развития на российском рынке, приняли решения уйти из России, как и компании с других растущих рынков с высокой оценкой риска.

В настоящее время существуют следующие задачи, которые необходимо решить финансовым организациям и государственным органам в России.

1. Переоценка и реальная классификация активов. В 2009 году считали, что 50 % банковских активов являлись junk assets. На данный момент реально существует 8–9 % кредитов, которые не обслуживаются. Это устойчивая ситуация. В группе мелких и средних банков происходит перекредитование.

2. Размещение новых кредитов. Хотя в настоящее время у банков достаточно ликвидности, они очень осторожно подходят к кредитованию, так как уровень доверия пока не восстановлен.

3. Рост платежеспособного спроса и доверия населения к финансовым организациям.

4. Улучшение инвестиционного климата. Эта проблема существовала и до кризиса, но сейчас она стала более существенной и касается не только иностранных инвестиций, но и собственных инвестиций внутри страны.

Еще раз о японском пузыре 1980-х годов

В разговорах о кредитном кризисе Япония часто упоминается в качестве интересного примера, так как эта страна и ранее сталкивалась с финансовыми кризисами. Мы обсудили прошлые кризисы в Японии с Наойя Такезава из Высшей школы делового администрирования Университета Нанзан, расположенного в городе Нагое.

– Каким же был опыт Японии во время прежних кризисов?