Финансовый менеджмент в отрасли образования

Финансы и кредит: учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 512 с.: ил.

Диагностико-квалиметрическое обеспечение

А. Вопросы.

1. Принципы организации оборотного капитала.

2. Собственные оборотные средства.

3. Заемный капитал.

4. Оборотные производственные фонды и фонды обращения.

5. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

6. Состав и размещение оборонного капитала.

7. Принципы управления оборотным капиталом.

8. Показатели эффективностиуправления оборотными средствами.

9. Финансовый цикл.

10. Операционный цикл.

11. Методы управления денежным оборотом.

12. Составляющие денежного потока.

13. Политика управления денежным оборотом.

14. Задачи расчета движения денежных средств.

15. Механизм управления оборотными средствами.

16. Понятие о модели формирования оборотных средств.

17. Нормы и нормирование оборотных средств.

18. Формирование расчетной стоимости затрат.

19. Коэффициент нарастания затрат (формула).

20. Размещение оборотного капитала.

Б. Рейтинг вопросов.

1 уровень сложности – вопросы 2, 3, 4, 5, 9, 10, 1 оцениваются в 1 балл. 2 уровень сложности – вопросы 8, 14, 18 оцениваются в 2 балла. 3 уровень сложности – 1, 6, 11, 12, 13, 15, 16, 19, 20 оцениваются в 3 балла.

Всего баллов за знания: первый уровень – 6, второй – 6, третий – 27, всего – 39. 50 % соответствует 19 балла (удовлетворительно), 70 % соответствует 28 балла (хорошо), 37 баллов – отлично.

МОДУЛЬ 13. УПРАВЛЕНИЕ ОСНОВНЫМ КАПИТАЛОМ

13.1 Содержание капитала предприятия

Капитал – одно из основных понятий финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы предприятия.

В результате вложения средств формируют основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал – форму оборотных активов. Капитал – это богатство, используемое для его собственного увеличения (самовозрастания). Только инвестирование капитала в производственно-торговый процесс образует прибыль предпринимателя. В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).

Стоимость капитала = реальная или прогнозная =выражается его доходностью, необходимой для различных типов финансирования предприятия. Общая стоимость капитала есть средняя взвешенная величина индивидуальных стоимостей (цен) его отдельных элементов. Любое предприятие заинтересовано в концентрации средств. В результате общая стоимость капитала как критерий принятия финансового или инвестиционного решения может применяться только при определенных обстоятельствах. /3/, гл. 2.

В данном случае активы компании должны быть идентичными с позиции риска, а инвестиционные предложения также должны удовлетворять этому условию. Если последние имеют разную степень риска, то необходимая норма прибыли для предприятия в целом не может служить критерием для принятия управленческих решений.

Проблема стоимости (цены) капитала имеет важное практическое значение по следующим причинам /3/, с. 22-23.

1. Чтобы максимизировать ценность предприятия, целесообразно свести к минимуму все производственные издержки (включая источники привлечения капитала), а чтобы минимизировать стоимость капитала, следует иметь возможность для ее измерения.

2. Принять инвестиционное решение без оценки стоимости капитала проблематично. Показатель стоимости капитала используют как критерий в процессе оценки реальных инвестиционных проектов, включая их окупаемость. Кроме того, он служит базой для сравнения с внутренней нормой доходности конкретного проекта. Если она ниже, чем показатель стоимости капитала, то такой проект отвергают.

3. Стоимость капитала служит базовым критерием формирования эффективности финансового инвестирования. Поскольку критерий такой эффективности определяет само предприятие, то при оценке доходности отдельных финансовых активов базой сравнения выступает стоимость капитала. С ее помощью оценивают не только реальную рыночную цену или прибыльность отдельных финансовых инструментов, но и эффективность фондового портфеля в целом.

4. Такие финансовые аспекты деятельности предприятия, как лизинг (аренда имущества), управление активами, эмиссионная политика, требуют оценки стоимости его капитала.

5. Стоимость капитала является важнейшим измерителем цены компании, т. е. ее привлекательности для инвесторов и кредиторов.

Снижение уровня стоимости привлекаемого капитала приводит к соответствующему росту ее рыночной цены и наоборот.

Для принятия обоснованных финансовых и инвестиционных решений необходимо систематизировать капитал по определяющим его признакам (табл.9.).